市場洞察 
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荷蘭國際集團(ING)預計羅馬尼亞國家銀行(NBR)將維持政策利率在6.50%不變。通膨率依然居高不下，在部分稅收上調後略低於10%，預計年中將有所緩解。
自2024年8月總統大選後市場波動以來，羅馬尼亞央行一直維持利率不變。本次會議將公佈新的經濟預測和通膨報告更新，以及與財政整頓相關的近期GDP數據。
預計羅馬尼亞央行將於5月首次降息。預計2026年累計降息幅度將達100個基點。
歐元/羅馬尼亞列伊(EUR/RON)預計將在5.09-5.10區間內保持穩定。預計今年稍晚將小幅上漲，年底水準為5.150。
回顧2025年初的分析，羅馬尼亞央行將開始降息的觀點被證明是正確的，儘管降息週期始於6月而非5月。歐元/羅馬尼亞列伊(EUR/RON)在5.09附近的穩定預測在今年上半年得以維持，之後該貨幣對開始緩慢攀升。
目前，羅馬尼亞列伊兌歐元匯率高於2025年底設定的5.15目標位，徘徊在5.18附近。
關鍵因素在於，通貨緊縮趨勢顯著加速，最新的2026年1月CPI數據顯示通膨率為4.8%。這遠低於去年同期水平，為羅馬尼亞國家銀行（NBR）提供了在當前5.50%的關鍵利率基礎上進一步放鬆貨幣政策的充足空間。
鑑於2025年第四季GDP年增僅1.2%，未來幾個月更積極降息的理由似乎十分充分。
對於衍生性商品交易者而言，這一前景表明，應著眼於列伊兌歐元持續走弱。一種策略是買入近期歐元/列伊買權，目標是在未來一到兩個月內匯率跌至5.20-5.22區間。
這種策略旨在利用預期中的貨幣政策分歧，同時將風險控制在合理範圍內。儘管央行歷來透過管理匯率來防止過度波動，但疲軟的經濟基本面可能使其難以抵制市場驅動的逐步貶值。
鑑於2024年大選後的市場不穩定，國家銀行（NBR）可能會優先考慮匯率穩定，但仍可能允許匯率小幅走弱。
在這種情況下，隱含波動率可能被低估——因此，對於那些預期下次國家銀行會議前後匯率將出現更大幅度波動的投資者來說，做多波動率結構（例如跨式期權）值得考慮。
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