自2025年4月中美首次達成關稅休戰協議以來，中國持續推動人民幣走強。
美元兌人民幣匯率1月跌破7.00，此前曾跌破2025年12月的每日中間價。
該關稅休戰協定已延長至2026年11月。
為因應雙方的競爭，川普總統和習近平主席今年將舉行四次會晤。
人民幣信譽與國際用途
政策方向正更加側重於人民幣的信譽度和在海外的更廣泛應用，包括數位人民幣和CIPS等系統。
重點正在從出口競爭力轉向其他方面。其明確目標是支持中國資本市場的進一步開放和深化，以及人民幣在全球儲備、貿易、投資和外匯市場中更廣泛的應用。
鑑於中國引導人民幣走強的明確政策，我們認為美元/人民幣匯率的下行路徑阻力最小。
該貨幣對本月已多次測試6.85水平，強化了我們在2025年底跌破關鍵7.00關口時觀察到的趨勢。
交易者應考慮利用人民幣進一步升值獲利的頭寸，例如做多離岸人民幣期貨或買入美元/人民幣的看跌期權。
政府穩健的政策表明，不太可能出現意外的劇烈波動，這抑制了貨幣波動性。
事實上，一個月期美元/人民幣選擇權的隱含波動率已收窄至多年來的低點，近期觸及3.5%，遠低於2025年底的5%以上。
假設北京繼續穩定地推進人民幣升值，那麼這種環境有利於賣出波動率的策略，例如賣出跨式選擇權。
資本流入和套利吸引力
這項政策旨在吸引外資，這是實現國際化目標的關鍵組成部分。
中國10年期公債殖利率穩定在2.8%左右，而美國10年期公債殖利率接近2.2%，人民幣的穩定走強使得套利交易更具吸引力。
這種正收益差為資金流入中國資產提供了緩衝和誘因。
回顧過去，我們看到這與2015年導致人民幣突然貶值的出口導向政策截然不同。
新的優先事項是信譽，光是2025年透過CIPS支付系統進行的交易量就成長了超過25%，這就證明了這一點。
人民幣的這種可控強勢也可能為其他亞洲貨幣提供錨定，可能有利於新加坡元或韓元的多頭部位。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
