路透社2月10日至16日進行的一項調查顯示，經濟學家普遍預期英國央行將在3月份的會議上降息25個基點。
該調查共訪問了63位經濟學家，其中41位預測英國央行利率將於3月19日降至3.50%。另有19位經濟學家預計首次降息將在4月進行，與貨幣政策評估結果一致。一位經濟學家預計降息將在6月進行，一位經濟學家不確定降息時間，還有一位經濟學家預期英國央行利率將維持在3.75%不變。
年末利率預測
對於今年剩餘時間，市場對第二次降息是在第二季還是更晚進行分歧。預測中位數為年底銀行利率將維持在3.25%。
英國央行在2月的貨幣政策報告中預期通膨率將達2.1%。報告也預計，由於受管制價格和11月份預算案的一次性影響，消費者物價指數（CPI）將在4月或5月更接近2%的目標。
英國央行以2%的通膨目標設定英國貨幣政策，主要透過調整基準貸款利率來達成。它還可以使用量化寬鬆（通常會削弱英鎊）或量化緊縮（通常會支撐英鎊）。
由於市場對英國央行降息的共識正在形成，我們認為市場對此預期反應強烈。隔夜指數互換目前暗示，在3月19日的會議上降息25個基點至3.50%的可能性高達85%。這種情緒源自於大多數經濟學家認為央行將採取果斷行動的觀點。
對交易者的影響
經濟數據支持這一鴿派轉向。我們剛剛看到1月的CPI數據為2.4%，延續了2025年全年觀察到的通貨緊縮趨勢。此外，2025年第四季GDP成長率停滯在0.0%，這為政策制定者提供了空間和理由開始放鬆貨幣政策。
對交易者而言，這意味著英鎊最有可能的走勢是下行。在經歷了為應對疫情後通膨而進行的激進加息週期之後，這項政策逆轉使英鎊相對於那些央行可能更長時間維持利率不變的貨幣處於劣勢。我們正在為英鎊/美元等貨幣對的進一步走弱做空。
鑑於3月的降息預期幾乎已被完全消化，利率衍生性商品的短期機會可能有限。市場關注點應轉向3月之後的走勢，因為押注後續降息速度的快慢將帶來更高的價值。
從3月意外維持利率不變中獲利的選擇權策略也可能是一種有效的低成本對沖手段，以對抗市場共識。
隨著3月中旬會議日期的臨近，英鎊波動性預計將會加劇。交易者應關注英鎊交叉盤選擇權，以期從會議宣布後預期的價格波動中獲利。
關鍵在於密切關注即將公佈的勞動市場和通膨數據，因為任何意外的強勢數據都可能迅速推翻市場對降息的預期。
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