週一，由於美國市場因總統日休市，英鎊在交投清淡中走低。北美交易時段，英鎊兌美元報1.3635，下跌0.12%。上週美國通膨數據顯示物價降溫，市場預期聯準會將進一步降息，受此影響，市場情緒漲跌互現。
由於美英兩國近期公佈的數據較少，市場關注的焦點是周二公佈的英國勞動力市場數據和周三公佈的消費者物價指數（CPI）。
英國通膨展望
英國1月CPI預計季減0.5%，年減3%，低於12月的水平。通膨的任何進一步緩和都可能提升市場對英國央行降息的預期。
路透社一項調查顯示，在2月10日至16日進行的調查中，超過60%的經濟學家（63人中的41人）預計英國央行將在3月19日的會議上降息25個基點至3.50%。
此前，工黨在就任命彼得·曼德森為英國駐美大使一事展開辯論後，轉而支持首相基爾·斯塔默，英國的政治緊張局勢也因此有所緩解。
在美國，即將公佈的事件包括聯準會演講、耐用品訂單數據、住房數據以及聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄。
技術面方面，英鎊兌美元匯率接近1.3633，支撐位在1.3518和1.3506附近，趨勢線位於1.3035附近。
回顧一年前，2025年2月中旬，我們看到市場預期英國央行（BoE）將降息。當時的預期是2025年1月通膨率將降至3%，超過60%的受訪經濟學家預測央行將在隨後的3月會議上降息。受此影響，英鎊兌美元匯率堅挺在1.3600上方。
然而，隨後公佈的數據證明這些預期是錯誤的，並為我們敲響了警鐘。2025年1月英國實質通膨率為3.2%，導致英國央行在2025年3月將利率維持在3.75%不變，英鎊也因此走低。這一歷史轉折表明，一份通膨報告如何能夠徹底改變央行的政策路徑和市場走向。
當前市場格局
如今，情況已大不相同。英國最新公佈的2026年1月通膨數據顯示為2.1%，更接近英國央行2%的目標，此後央行已將利率下調至目前的2.75%。近期公佈的2025年第四季GDP數據也顯示成長疲軟，僅為0.1%，增加了對進一步刺激措施的需求。
鑑於通膨目前基本上受到控制，而經濟成長停滯不前，我們認為英國央行將在未來幾個月內再次降息。此前景對英鎊構成下行壓力，目前英鎊兌美元匯率在1.2950附近交易。
衍生性商品交易者應考慮利用該貨幣對潛在下跌獲利的策略。買入行權價在1.2800附近、3月底到期的英鎊兌美元賣權可能是一種謹慎的做法。這不僅能讓交易者從匯率下跌中獲利，也能明確其支付選擇權費的最大風險。
該策略直接利用了英國央行鴿派立場與聯準會更謹慎的政策分歧日益加劇的趨勢。交易者還應關注隱含波動率，該指標可能在英國央行下次會議宣布前上升。
如果波動率價格過高，熊市賣權價差策略或許是表達此方向性觀點的更具成本效益的選擇。此策略涉及買入更高行使價的看跌期權，同時賣出更低行使價的看跌期權，從而降低淨期權費支出。
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