週一，WTI原油價格在每桶62.00美元至63.00美元的窄幅區間內波動，突破63.00美元的難度有限，支撐位在62.00美元附近。價格較上週65.65美元的高點下跌約4%。
市場等待美伊核談判的最新進展，由於許多亞洲市場春節休市以及美國總統日假期，交易較為清淡。伊朗官員表示，雙方正在討論能源、礦業和飛機交易。
地緣政治風險與市場定位
美國國務卿馬可·盧比歐表示，美國正在尋求透過談判解決問題，不排除採取軍事行動。美國已向中東派遣第二艘航空母艦，有報道稱，如果談判失敗，川普總統支持以色列對伊朗飛彈計畫發動攻擊。
有關歐佩克+可能從4月起重啟增產的傳言也對油價構成壓力。此舉是為了因應西方夏季全球需求成長的預期。
WTI指的是西德克薩斯中質原油，這是一種產自美國的「輕質」和「甜」原油，透過庫欣樞紐進行分銷。其價格受供需關係、地緣政治風險、歐佩克決策、美元匯率以及美國石油協會（API，每週二）和美國能源資訊署（EIA，每週三）的每週庫存數據的影響。
這兩份數據在約75%的情況下誤差在1%以內。我們看到WTI原油價格呈現出一種熟悉的模式，價格被限制在一個狹窄的區間內，受到地緣政治不確定性的限制。回顧2025年的市場情勢，當市場等待重大供應端事件的明確訊號時，我們看到了類似的價格走勢。美伊談判的結果仍是突破當前盤整的主要催化劑。
美國能源資訊署（EIA）的最新數據使情況更加複雜。上週發布的截至2026年2月13日當週的報告顯示，庫存意外下降210萬桶，與市場預期的小幅增加相反。現貨供應的收緊，加上2026年1月全球需求數據年增1.5%，為油價提供了支撐。
突破期權策略
對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明，在重大新聞事件發生之前，隱含波動率可能被低估。買進相同行使價和到期日的買權和賣權，建構一個多頭跨式選擇權組合，可能是一種謹慎的策略。
無論談判成功導致油價下跌，或是談判失敗導致油價飆升，這種策略都能從油價的大幅波動中獲利。
我們也必須考慮到，歐佩克+在1月下旬的會議上選擇維持產量不變，理由是市場風險平衡。這種謹慎的態度與該組織在2025年更傾向於增產以抑製油價的時期形成鮮明對比。他們目前的不作為表明，他們也在等待伊朗局勢明朗化後再採取下一步行動。
因此，眼下應該關注在核談判預期結束後到期的選擇權。任何暗示談判取得突破的消息都可能預示著油價將面臨跌破62美元支撐位的下行壓力。相反，如果談判出現破裂跡象，那麼目標價位在65.65美元附近（先前的阻力位）的看漲期權將更具吸引力。
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