星展集團研究部的Philip Wee下調了美元兌大多數主要貨幣和亞洲貨幣的趨勢預期。他指出，此舉與聯準會領導層和獨立性的不確定性、去美元化趨勢以及11月中期選舉前的美國政治風險有關。
他表示，美元不再像以前那樣受到利率差異和美國經濟特殊性的支撐。他還補充說，機構信譽和政治因素現在是影響匯率趨勢的關鍵驅動因素。
美元業績驅動因素的變化
星展銀行預計聯準會將在2026年下半年兩次降息。報告也指出，去美元化進程將持續。
文章稱，該報告由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。報告還解釋說，FXStreet Insights團隊會從外部專家以及內部和外部分析師的觀點中選取市場觀察結果。
由於美元不再受到利率差異或美國經濟特殊性概念的支撐，我們正在下調美元預測。相反，機構信譽和政治風險等因素正成為美元表現的主要驅動因素。
我們現在預計聯準會將在2026年下半年兩次降息。這項轉變源自於近期數據顯示美國與其他主要經濟體之間的成長差距正在縮小。
例如，美國2025年第四季的GDP成長率為1.9%，而歐元區復甦後的GDP成長率則強於預期，達到1.6%，縮小了先前有利於美元的利差。
這一趨勢表明，美元基於優異經濟表現的強勢正在消退。
交易員接下來可能會關注什麼
儘管我們預計聯準會將在今年稍晚開始降息，但其他央行並未採取相同策略。例如，歐洲央行在2026年1月的會議上維持利率不變，理由是持續的潛在通膨削弱了美元的收益率優勢。
這種貨幣政策的分歧削弱了美元的一個關鍵支撐支柱。
美元逐漸貶值持續構成潛在壓力。國際貨幣基金組織（IMF）2025年底公佈的最新央行儲備數據顯示，美元在已分配儲備中的份額降至57.9%的新低。
這反映了長期結構性趨勢正在緩慢地對美元構成壓力。
對於交易者而言，鑑於11月中期選舉結果的不確定性，這種前景表明應考慮利用美元走弱的策略。
這可能包括買入追蹤美元的ETF（如UUP）的看跌選擇權，或利用期貨做空那些由鷹派央行支持的貨幣。
回顧2022年中期選舉週期期間出現的市場波動加劇，為更大的價格波動做好準備或許是明智之舉。
鑑於這些動態，美元貨幣對的隱含波動率在未來幾個月可能會上升。交易者應密切注意期權定價，尋找對沖或投機市場波動加劇的機會。
當前的市場環境與其說是單純的經濟強弱之爭，不如說是應對政治和政策不確定性的關鍵。
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