德國商業銀行的阮秋蘭表示，歐洲央行已擴大其歐元回購機制（EUREP），所有符合資格的非歐元區央行均可獲得歐元流動性，除非因監管原因被排除在外。
該政策旨在使歐元在歐元區以外地區可用，尤其是在市場動盪時期。此舉是歐盟領導人努力加強歐元在全球金融領域角色的舉措之一。歐洲央行的做法是擴大歐元獲取管道，以便在需要時獲得歐元。
阮秋蘭指出，與聯準會的安排相比，歐洲央行歐元流動性額度的使用率一直較低。2020年新冠疫情期間，聯準會向外國央行支付的美元額度未償款項高峰約4,500億美元。
聯準會也與五家主要央行——歐洲央行、日本央行、英格蘭銀行、瑞士國家銀行和加拿大銀行——建立了永久性貨幣互換額度。比較顯示，在全球市場承壓時期，市場需求集中在美元而非歐元。
歐洲央行的總體目標是提高歐元在跨境支付的使用率，包括第三國之間的交易。歐洲央行正試圖透過簡化各國央行取得歐元流動性的流程來提升歐元的國際吸引力。
然而，一個簡單的事實是，當全球市場面臨動盪時，對美元的需求仍然壓倒性地高於歐元。這一核心動態持續限制歐元兌美元實現根本性強勢的任何重大目標。
近期數據證實了這一趨勢。SWIFT 2026年1月的最新報告顯示，美元在全球支付的份額穩定在近47%，而歐元則停滯在23%左右。
此外，歐洲央行本身公佈的2025年第四季數據顯示，其擴大後的歐元區應急準備金機制（EUREP）的使用量不足150億歐元，僅為聯準會在市場承壓時期提供的流動性的一小部分。
從2025年的視角來看，這種模式已然確立。2020年新冠疫情期間，聯準會的美元流動性額度一度飆升至驚人的4,500億美元，各機構爭相尋求美元融資。
2022年能源危機期間，我們再次目睹了類似的避險行為，這進一步鞏固了美元作為世界主要儲備貨幣和危機貨幣的地位。
對於衍生性商品交易者而言，未來幾週的走勢應反映這一現實。任何全球風險情緒的上升，無論是地緣政治新聞或金融市場動盪，都應被視為歐元兌美元匯率的看跌訊號。
這意味著，買入歐元兌美元看跌選擇權或賣出期貨合約是利用此類事件押注美元走強的有效策略。該策略不僅關注貨幣對的走勢方向，還關注其波動性。
由於危機中對美元的追捧具有很強的可預測性，因此一種有效的方法是買入那些能夠從波動性飆升中獲益的選擇權。這使得交易者能夠在更廣泛的市場焦慮情緒顯現之前，為歐元/美元可能出現的急劇下跌做好準備。
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