週一亞洲交易時段，紐元兌美元匯率在0.6040附近徘徊，此前一個交易日小幅上漲。
先前公佈的紐西蘭商業服務業表現指數（Business NZ Performance of Services Index）1月從51.7降至50.9，紐元兌美元匯率因此保持穩定。
紐西蘭儲備銀行的貨幣狀況調查顯示，市場對2026年第一季的通膨預期有所上升。兩年期通膨預期從2.28%上升至2.37%，一年期通膨預期從2.39%上升2.59%。
CPI數據公佈後，美元走軟。
美元走軟，先前公佈的1月CPI數據低於預期。整體CPI年增2.4%，低於預期的2.7%和2.5%；月CPI成長率從0.3%放緩至0.2%。
芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦古爾斯比表示，利率可能進一步下調，但未來的寬鬆政策取決於服務業通膨數據。
CME FedWatch數據顯示，3月份利率維持不變的可能性接近90%，高於一週前的81%；預計年底前將有兩次25個基點的降息，首次降息預計在6月份，降息的可能性約為52%。
紐西蘭元受紐西蘭經濟數據、紐西蘭儲備銀行政策、中國相關需求、乳製品價格的影響。紐西蘭元通常在風險偏好上升時走強，在風險規避時期走弱。
我們正在關注紐西蘭儲備銀行上月發布的通膨預期調查，該調查顯示，兩年期通膨預期顯著上升至2.37%。
兩週前公佈的2025年第四季失業率數據穩定在3.9%的低位，進一步強化了這個鷹派訊號。
這些數據表明，紐西蘭儲備銀行近期幾乎沒有放鬆貨幣政策的空間。
紐西蘭二聯證券市場定位展望
另一方面，美國1月的通膨數據顯示通膨回落至2.4%，這已經改變了市場情緒。
上週公佈的疲軟的1月份美國零售銷售數據進一步鞏固了這一觀點，暗示消費者需求正在放緩。
聯準會6月首次降息的可能性目前已超過60%，較幾週前市場預期的52%顯著上升。
除了央行政策之外，我們也看到一些外部因素對紐元有利。
中國1月最新的製造業採購經理人指數（PMI）小幅回升至50.5，重返擴張區間，緩解了人們對紐西蘭最大貿易夥伴需求的擔憂。
此外，2月初的全球乳製品貿易拍賣價格再次上漲2.5%，這將直接提振紐西蘭的出口收入。
鑑於這種分化，我們認為未來幾週做多紐元/美元是合理的策略。
交易者可以考慮買進6月到期的買權來把握潛在的行情，或是建構買權價差策略來降低初始成本。
展望2025年，如果價格突破0.6150的阻力位，可能開啟一條通往第四季高點的道路。
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