紐西蘭商業協會（BusinessNZ）1月份服務業績效指數（PSI）為50.9，低於上月的51.5。PSI高於50表示服務業擴張，低於50則表示服務業萎縮。
服務業成長放緩
最新的服務業指數顯示，紐西蘭經濟仍在成長，但成長速度已明顯放緩，低於去年12月的51.5。該指數降至50.9，顯示去年的高利率開始對商業活動產生抑製作用。
我們認為這是一個關鍵指標，顯示2025年出現的經濟成長動能正在減弱。這項數據降低了紐西蘭儲備銀行在下次會議上升息的可能性。
鑑於近期通膨數據顯示通膨率逐步下降至3.5%，而去年底失業率小幅上升至4.1%，進一步升息的理由正在減弱。我們應考慮買入紐西蘭元（NZD）賣權或做空NZD/USD期貨，預期匯率將走低。
利率市場可能會對此做出反應，將今年升息的可能性完全排除。我們預期交易員將調整部位，導致短期政府公債殖利率下降。
這為做多利率互換提供了有利條件，押注央行將維持利率不變，甚至在今年稍後降息。
對本地股市而言，此次經濟放緩對企業獲利構成不利影響，尤其是面向消費者的服務業。回顧市場對2025年經濟放緩的敏感度，我們預期NZX 50指數將出現一定程度的疲軟。
交易者可以考慮買進該指數或特定服務業股票的看跌選擇權，以對沖潛在的經濟下行風險。
此外，我們也應關注紐元兌澳元的匯率。澳洲最新公佈的通膨數據略高於預期，為3.7%，這表明其央行可能需要在更長時間內維持鷹派立場。
這種分歧強化了紐元/澳元走弱的預期，使其成為一個相當吸引力的做空貨幣對。
紐西蘭元澳幣背離交易
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