美國1月剔除食品及能源物價指數（CPI）較去年同期上漲2.5%，與先前2.5%的預期相符。數據顯示，核心通膨率維持穩定，符合預期。官方數據顯示，實際讀數與市場預期無異。
1月核心通膨率年比2.5%與市場預期完全一致，消除了未來幾週的一個關鍵風險。這項結果符合預期，顯示聯準會沒有理由改變其目前對利率的觀望態度。
因此，我們應該預期，以VIX指數衡量的股票指數選擇權隱含波動率將從2025年底的高點回落，並可能穩定在13-15的區間。隨著預期市場波動幅度的降低，賣出選擇權溢價將成為更可行的策略。
可以考慮標普500指數的鐵鷹式選擇權策略，該策略透過指數在特定區間內波動獲利。經過去年將通膨率從3%以上拉低的艱難歷程，目前的穩定期為以收益為導向、受益於時間價值衰減的交易提供了絕佳機會。
此次通膨數據也鞏固了利率衍生性商品的前景，聯邦基金期貨已完全反映出下次政策會議將維持利率不變的預期。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具幾乎可以肯定地顯示，利率維持不變的機率超過90%，這使得押注短期意外變動的投機性交易空間有限。
利率交易員的關注點現在將轉向更遠的夏季會議，試圖確定潛在寬鬆週期的開始。我們眼下必須關注下一組就業數據，因為出乎意料的強勁就業或薪資數據很容易重新引發通膨擔憂。
雖然這份CPI報告目前為我們帶來了一線希望，但我們必須記住，在2025年第三季強勁的勞動力市場數據公佈後，市場情緒是如何迅速轉變的。現在建立的任何頭寸都應密切關注接下來的重要經濟數據發布。
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