歐元兌美元連續第四個交易日下跌，跌破1.1860，此前曾觸及週內高點1.1928。避險情緒蓋過了歐元區強勁的經濟數據。
歐元區第四季GDP成長0.3%，較去年同期成長1.4%，高於先前1.3%的預期。就業人數成長0.2%，高於先前0.1%的預期，較去年同期成長0.6%。
市場情緒和美元支撐
在人工智慧和白領就業的評論引發市場情緒疲軟之際，華爾街股市再次下跌。亞洲市場的謹慎情緒持續，支撐了美元走強。
美國1月首次申請失業救濟人數減少5,000人至22.7萬人，高於先前預測的22.2萬人。1月成屋銷售下降8.4%。
在1月美國CPI數據公佈前，市場交易清淡。預計1月整體CPI年增2.5%，低於12月的2.7%；核心CPI預計年增2.5%，低於12月的2.6%。
我們回顧一下2025年2月的情況，當時歐元兌美元匯率在1.1860下方徘徊，即便歐元區GDP數據表現良好。市場瀰漫著避險情緒，主要是因為擔心人工智慧對白領就業的影響。
當時的焦點，正如現在一樣，完全集中在即將公佈的美國通膨報告上。
政策分歧與歐元區前景
過去一年，隨著人們更加關註生產力提升而非人工智慧立即大規模取代工作崗位，圍繞人工智慧的擔憂已基本消退。相反，市場的注意力已正確地重新轉向聯準會和歐洲央行政策路徑的分歧。這種分歧目前是貨幣走勢的主要驅動因素。
近期數據顯示，美國通膨持續高企，2026年1月消費者物價指數（CPI）為2.9%，高於聯準會2%的目標，並放緩了預期降息的步伐。
相較之下，歐元區通膨降溫速度更快，最新數據顯示為2.2%，這使得歐洲央行更有理由考慮提前降息。
這種政策差異有助於解釋歐元兌美元目前為何在1.0750附近交易，遠低於一年前的水平。聯準會謹慎的立場與歐洲央行更為鴿派的基調之間的這種根本性差異表明，美元兌歐元將繼續走強。
我們認為，美元將在較長時間內受益於較高的相對利率。因此，歐元/美元短期內最有可能走低。
有鑑於此，我們應該考慮利用歐元/美元下跌獲利或對沖其風險的策略。買入歐元看跌期權可以在風險可控的情況下提供下行保護。
我們也可以考慮建立歐元兌美元期貨的空頭頭寸，目標是在下次央行會議前逢低買入。
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