白銀（XAG/USD）週五報77.35美元，此前週四曾從接近74.00美元的低點反彈。但白銀價格受阻於79.00美元下方，並有望連續第三週下跌。
貴金屬在交易日較為平靜的情況下，在早盤區間內波動。避險情緒支撐了價格，而美元指數走強則限制了漲幅。
市場關注點先於消費者物價指數（CPI）。
市場正等待1月美國消費者物價指數（CPI）數據。該數據公佈可能會影響市場對聯準會下次降息時機的預期。
白銀價格在2月區間中段盤整，並維持在50週期簡單移動平均線（SMA）下方。50週期SMA接近81美元，MACD指標仍低於零軸，RSI指標在40附近。
阻力位在79美元附近，進一步的阻力位在81美元和86.30附近。支撐位在74美元附近，以及接近2月6日低點64美元的位置。
技術分析部分由人工智慧工具輔助產生。
期權部位和波動性
白銀價格目前在74美元至79美元之間徘徊，市場正屏息以待即將公佈的美國通膨數據。這種猶豫不決表明，在聯準會的政策走向更加明朗之前，交易員不願進行大規模押注。
目前的價格走勢反映了避險情緒支撐金屬價格與強勢美元限制漲幅之間的經典對峙。我們正密切關注1月的CPI數據，尤其是在2025年12月公佈的CPI數據維持在3.4%的低點之後。
如果新數據高於預期，可能會推遲預期中的降息，推高美元，並將白銀價格推向64美元的支撐位。在這種情況下，買入行使價接近74美元的看跌選擇權或許是謹慎的佈局策略。
相反，如果通膨數據出乎意料地低，則可能削弱美元，並成為突破79美元阻力位、測試81美元50週期移動均線的催化劑。在這種情況下，看漲期權將提供巨大的上漲潛力。
對於預期價格將持續橫盤整理的投資人而言，在74-81美元區間之外賣出跨式選擇權組合，或許能從市場的猶豫不決中獲利。
此外，我們還需要考慮工業需求方面，目前工業需求對白銀的看漲前景並不樂觀。近期發表的2026年1月全球製造業採購經理人指數（PMI）數據顯示，製造業PMI略有收縮，顯示短期內白銀的工業消費可能依然疲軟。這一不利因素強化了我們在79美元附近看到的阻力。
這段盤整期讓我們想起了2025年大部分時間裡，在聯準會明確政策立場之前出現的震盪行情。歷史經驗表明，數據公佈前的這段平靜期可能引發劇烈的波動，因此，相比直接持有期貨頭寸，風險可控的選擇策略更具吸引力。
關鍵在於，一旦通膨數據公佈，市場波動性可能會捲土重來，我們需要為此做好準備。
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