週五白銀價格上漲，XAG/USD報每盎司78.91美元，較週四的74.78美元上漲5.52%，年初至今累計上漲11.01%。以其他單位計價，白銀價格為每克2.54美元。週五金銀比為63.11，低於週四的65.73。
白銀市場基礎知識
白銀作為一種貴金屬進行交易，其交易形式包括銀幣和銀條。此外，白銀還可以透過追蹤其市場價格的交易所交易基金（ETF）等產品進行交易。
由於白銀不會產生收益，其價格會受到地緣政治事件、經濟衰退擔憂和利率的影響。白銀以美元計價，美元走強會對其價格構成壓力，而美元走弱則會對其價格構成支撐。
其他影響因素包括需求、礦產供應和回收率。電子和太陽能等行業的工業用途會影響白銀價格，美國、中國和印度的經濟狀況以及印度的珠寶需求也會影響價格。
白銀價格通常與黃金價格走勢一致，金銀比價常用於比較二者的相對價格。
期權策略考量
價格大幅上漲 5.52% 至 78.91 美元，代表目前波動性極高。本週，芝加哥期權交易所白銀 ETF 波動率指數 (VXSLV) 已飆升超過 30%。這使得賣出選擇權（例如針對現有持倉的備兌買權或現金擔保看跌選擇權）成為賺取高額選擇權費的誘人策略。
此輪上漲可能受到上週低於預期的美國通膨報告（2.1%）以及市場對聯準會提前降息預期的預期增加的影響。這一基本面支撐表明，買入看漲期權以押注價格進一步上漲可能是一種主要策略。我們還記得，在 2025 年初，由於聯準會政策預期發生類似變化，金屬價格也曾出現波動性飆升。
強勁的工業需求也是關鍵因素。繼 1 月宣布新的綠色基礎設施計畫後，白銀協會目前預測 2026 年工業需求將成長 15%。這意味著，對於看漲的交易者而言，任何短期價格回檔都可能被視為買入良機。
我們也看到金銀比價大幅下跌至 63.11，顯示白銀表現遠超過黃金。這是自 2025 年下半年以來的最低水準。做多白銀期貨、做空黃金期貨的配對交易可能是利用這一趨勢獲利的有效方法。
年初至今金銀價格已快速上漲 11%，短期內可能出現反轉。高隱含波動率使得保護性看跌期權成本更高，但對於持有大量倉位的投資者而言，保護性看跌期權必不可少。買入看跌期權價差可能是對沖未來幾週潛在下跌風險的一種更經濟的方式。
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