美元在CPI數據公佈前獲得溫和支撐。支撐作用與科技股引發的避險情緒以及美元相對於G10貨幣的短期低估有關。市場預期CPI報告對市場的影響小於非農業就業數據。聯準會已表示再次降息的緊迫性有限。
1月份CPI預期
市場預期1月CPI季增0.3%，年增2.5%，與市場普遍預期相符。這項預期將支持聯準會近期鷹派的市場預期調整。
短期低估被認為是未來幾天可能提振美元的因素。然而，近期的價格走勢表明，美元反彈可能引發拋售，且反彈空間有限。
近期美國科技股的拋售潮被認為對美元構成支撐，被視為避險需求回歸的證據。美元兌大多數G10貨幣被認為估值偏低。
中期看跌情緒仍被認為是可能導致反彈拋售的因素。
期權策略考量
在1月通膨報告公佈前，美元小幅走強，科技股的小幅拋售起到了推波助瀾的作用。納斯達克100指數已從1月底的高點回落3%，促使部分資金湧入相對安全的美元。
美元兌其他主要貨幣的估值似乎較低，這波暫時的強勢也隨之而來。我們預期即將公佈的消費者物價指數（CPI）將顯示通膨率年減至2.5%，這與市場普遍預期相符。
先前，上周公布的就業報告顯示新增就業人數22.5萬個，表現強勁，這已經促使市場降低了對3月降息的預期。目前，聯邦基金期貨暗示下個月降息的可能性不足20%，暫時支撐了美元。
這種動態為投資者提供了在通膨數據公佈後美元可能出現的上漲行情中做空的機會。一個不錯的策略是賣出買權，或是在美元指數（DXY）上建立看跌看漲選擇權價差，並設定更高的行使價，例如105.50。
如果美元強勢減弱，我們認為中期下跌趨勢將會恢復，那麼這種策略將有利可圖。我們在2025年的大部分時間都看到了類似的模式，美元強勢時期持續時間較短，因為聯準會的寬鬆週期是主導因素。
聯準會在2025年三度降息後，目前已暫停升息，但美元的整體走勢仍向下。去年的歷史背景表明，目前的強勢很可能是暫時的。
由於市場更關注就業數據，歐元兌美元等主要貨幣對的隱含波動率在通膨數據公佈前已收窄。這可能使得買入短期選擇權（例如週線跨式選擇權或勒式選擇權）的成本相對較低。
這樣的部位可以讓交易者從超出預期的價格波動中獲利。
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