永利度假村公佈截至2025年12月的季度營收為18.7億美元，年增1.5%。每股收益為1.17美元，低於去年同期的2.42美元。營收較Zacks一致預期18.5億美元高出0.67%。每股盈餘較一致預期1.33美元低12.17%。
拉斯維加斯賭桌輸贏額為6.6757億美元，低於預期的6.712億美元。賭桌遊戲贏贏額為1.7384億美元，低於預期的1.6194億美元；老虎機贏贏額為1.2952億美元，低於預期的1.3197億美元。
澳門永利皇宮貴賓廳賭桌遊戲贏贏額為1.485億美元，低於預期的1.6001億美元。
永利澳門的營業收入為3.7133億美元，與去年同期的3.7億美元相比增長2.1%；永利皇宮的營業收入為5.9636億美元，與去年同期的6.1432億美元相比增長5.9%。安可波士頓港的營業收入為2.1019億美元，與去年同期的2.1069億美元相比下降1.2%。
拉斯維加斯的營業收入為6.8811億美元，與去年同期的6.6742億美元相比下降1.6%。拉斯維加斯賭場收入為1.7828億美元，與去年同期的1.7777億美元相比下降6.2%；安可波士頓港賭場收入為1.5202億美元，與去年同期的1.5678億美元相比下降3.1%。
拉斯維加斯客房收入為2.2292億美元，較去年同期的2.218億美元下降2.5%；餐飲收入為1.9171億美元，較去年同期的1.8213億美元增長3.8%。
每股收益大幅低於預期是這份報告中最關鍵的訊息，顯示儘管收入略有成長，但獲利能力仍面臨挑戰。每股盈餘疲軟（低於預期12.17%）可能會在未來幾週內掩蓋收入略微超出預期的事實。我們認為這預示著股價可能面臨下行壓力。
美國業務也出現了令人擔憂的跡象，拉斯維加斯和波士頓的營業收入較去年同期均下滑。這與拉斯維加斯會展和旅遊局的最新數據相符，數據顯示，2025年第四季遊客數量成長停滯，打破了多年來復甦的趨勢。賭場收入的下滑尤其令人擔憂，因為這會影響到其核心的國內業務。
雖然澳門業務實現了營收成長，但細節顯示其成長勢頭有所減弱，這令人擔憂。永利皇宮的營收不及分析師預期，更重要的是，其高利潤率的關鍵驅動因素——貴賓博彩業務也同樣表現不佳。
雪上加霜的是，澳門博彩監察協調局最新公佈的2026年1月數據顯示，澳門博彩業總收入僅增長4.5%，低於此前6%的普遍預期，主要原因是農曆新年假期開局疲軟。
鑑於利潤承壓以及美國和澳門博彩業的疲軟趨勢，我們預期該股股價將下跌或上漲空間受限。衍生性商品交易者應考慮利用股價下跌獲利的策略，例如買進賣權或建構賣權價差策略，以掌握市場情緒。這些策略可以對沖未來幾週內可能出現的股價下跌風險。
這種情況與我們在2025年中觀察到的情況類似，當時一份財報也顯示成長放緩，隨後股價在兩週內下跌超過8%。此外，聯準會近期的評論強調，預計到2026年，美國消費者可自由支配支出將放緩。這更廣泛的經濟逆風進一步印證了永利等奢侈品和旅遊相關股票可能表現不佳的觀點。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
