美元指數穩定在96.92附近，等待週五公佈的美國消費者物價指數（CPI）。強勁的1月非農就業數據推高了市場對聯準會下次降息的預期，預計降息時間將延後到2026年年中。

聯準會在1月28日將利率維持在3.50%至3.75%之間，此前已計劃在2025年內三度降息25個基點。兩名聯邦公開市場委員會（FOMC）成員反對降息，而主席鮑威爾則表示，經濟成長改善和勞動市場趨於穩定是降息的主要原因。

CPI 發布前的市場關注點

1月非農業就業人數增加13萬人，創一年多來最大增幅，失業率降至4.3%。公債殖利率上升，下一次降息時間從6月延後到7月，3月降息的可能性低於5%。

互換合約顯示，12月的寬鬆利率預期約為49個基點，低於就業報告發布前的59個基點。由於短暫的停擺，CPI數據發佈時間有所調整，預計1月CPI年漲幅為2.5%，低於先前預測的2.7%。

美元也面臨日圓走強的風險，這與首相高市亮司的官方演講和政策計畫密切相關。技術面顯示，日圓指數在96.80至96.95之間波動後，目前位於97.04下方，低於200週期均線。支撐位分別位於96.80、96.49和96.43，阻力位分別位於97.04和97.27。

截至2026年2月13日，美元指數處於觀望狀態，等待今日至關重要的消費者物價指數（CPI）數據。上週強勁的就業報告推遲了我們對聯準會降息的預期，造成了巨大的不確定性。這種猶豫不決導緻美元匯率在97.00下方窄幅波動。

將交易影響力融入數據

去年，也就是2025年，聯準會在1月的會議上暫停降息前，曾三度降息。儘管聯準會以經濟成長前景改善為由維持利率不變，但兩位委員希望再次降息的事實表明，內部仍存在分歧。

目前，市場將目光投向7月份，以尋找下一步可能的舉措，因為強勁的經濟狀況為聯準會提供了等待的空間。在2025年的大部分時間裡，聯準會都在努力將核心通膨率持續控制在3.0%以下，而市場則寄望於今天公佈的CPI數據能夠顯示出進展。

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，3月降息的機率目前已低於5%，較幾週前大幅下降。這反映出市場預期全年降息次數將略低於兩次，每次降息幅度約為25個基點。

對於衍生性商品交易者而言，這種局面預示著短期波動性將上升，尤其是在CPI數據公佈前後。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在16附近，預計任何通膨意外都將導致該指數飆升。

這使得那些能夠從價格大幅波動中獲利的策略，例如買入UUP等貨幣ETF的跨式或勒式選擇權組合，成為參與此事件的熱門選擇。

從技術層面來看，美元指數目前處於受阻狀態，在97.04附近有顯著阻力。選擇權交易者可能賣出行使價高於97.30的買權價差，押注美元指數能夠守住此阻力位；或買進行使價低於96.80的賣權，押注美元指數可能跌破此阻力位。

如果CPI數據公佈後美元指數果斷突破這些阻力位，交易者很可能需要迅速調整部位。此外，日圓走強也對美元構成拖累。即使通膨數據高於預期，這種外部壓力也可能抑制美元指數的任何潛在上漲。

這意味著美元的上漲空間可能比其潛在下跌空間更為有限。對今日CPI數據的即時反應至關重要，因為它將直接影響市場對7月利率會議降息的預期。

我們將密切關注美國公債殖利率和利率互換市場，以觀察它們如何重新評估聯準會的政策路徑。任何與預期2.5%通膨率的顯著偏差都將決定未來幾週美元的走勢。

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