週四北美交易時段，受美國新公佈的就業數據疲軟美元走弱的影響，英鎊兌美元走強。儘管前一天公佈的非農就業報告表現強勁，但美國就業數據依然走弱。英國經濟成長數據弱於預期，但英鎊仍維持漲勢。英鎊兌美元報1.3664，上漲0.28%。
相對意外事件驅動貨幣波動
回顧2025年的情況，我們看到，即使英國國內生產毛額數據疲軟，英鎊兌美元匯率依然走強。當時，市場更關注美國意外高企的初請失業金人數，這導緻美元走弱。
這表明，相對數據意外，而不僅僅是絕對的經濟強弱，都能影響短期匯率走勢。如今，隨著各國央行政策分歧的加劇，市場動態也發生了變化。
英國央行一直保持謹慎，在上次會議中將銀行利率維持在4.5%不變，而聯準會已經暗示將暫停其寬鬆週期。這種政策差異目前是英鎊兌美元匯率的主要驅動因素，目前匯率大幅走低，在1.2850附近交易。
英國國家統計局最近公佈的數據顯示，英國2025年第四季GDP成長率僅0.1%，這印證了我們去年觀察到的國內經濟疲軟的趨勢。相較之下，最新的美國GDP數據顯示，年化成長率更為強勁，達到1.9%，進一步鞏固了美元的相對強勢。
這些基礎經濟數據目前對英鎊的壓力遠大於暫時的勞動市場波動。對於衍生性商品交易者而言，這意味著英鎊將持續面臨下行壓力。
英鎊兌美元選擇權的隱含波動率持續攀升，三個月合約的隱含波動率近期已達8.9%，反映出市場對英國央行下一步舉措的不確定性。
我們應考慮買入看跌期權，以對沖或從英鎊跌破關鍵支撐位1.2800的潛在風險中獲利。
勞動市場仍是重點關注對象
我們也必須繼續關注勞動市場，這也是2025年報告的重點。上週美國首次申請失業救濟人數降至20.5萬人，這段歷史低點顯示美國勞動市場持續緊張。
相較之下，英國失業率略為上升至4.4%，這種分化進一步強化了未來幾週美元走強的基本面。
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