美國1月成屋銷售較上月下降8.4%，而上月則成長了5.1%。1月成屋銷售急劇下滑8.4%，顯示市場疲軟。
此次下滑直接反映了持續高企的融資成本，根據房地美（Freddie Mac）近期報告，30年期固定抵押貸款的平均利率徘徊在6.8%左右。我們認為，這顯示消費者的購屋能力在經歷了2025年末短暫的樂觀反彈後，已經達到了臨界點。
房屋股票下行定位
因此，我們預計未來幾週與住房相關的股票將面臨下行壓力。我們預計ITB等房屋建築商ETF以及勞氏（LOW）等大型零售商將承壓。
買入這些股票的看跌期權可以直接從預期中建築和裝修活動的進一步下滑中獲利。
疲軟的住房數據顯著增加了聯準會採取更鴿派立場的可能性。鑑於1月聯邦基金利率維持在4.75%，核心通膨率仍高達3.1%，這份報告可能成為聯準會轉向降息的催化劑，其速度可能超出市場預期。
因此，我們正在考慮做多美國國債期貨，並買入TLT等債券ETF的買權。
回顧2025年的情況，我們曾在2022年末看到類似的房屋市場急劇降溫，當時抵押貸款利率首次飆升至7%以上，隨後市場整體出現波動。鑑於這一歷史先例，我們也考慮買入VIX買權。
波動率對沖考慮因素
此舉旨在對沖住房數據對整體經濟帶來的日益加劇的經濟不確定性。
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