TripAdvisor公佈的第四季每股收益為0.04美元，低於Zacks一致預期0.15美元。去年同期，不計非經常性項目，每股收益為0.3美元。該季度財報意外下滑73.33%。
上一季度，每股收益為0.65美元，高於預期的0.58美元，超出預期12.07%。在過去四個季度中，TripAdvisor有三個季度超出市場普遍預期的每股盈餘。
截至2025年12月的第四季度，TripAdvisor營收為4.11億美元，比市場普遍預期低0.56%，與去年同期持平。過去四個季度中，TripAdvisor僅有一個季度營收超出市場普遍預期。
今年迄今為止，該公司股價已下跌約16.5%，而標普500指數則上漲了1.4%。目前市場普遍預期該公司下一季每股收益為0.09美元，營收為4.0202億美元；本財年每股收益為1.87美元，營收為19.7億美元。
在Zacks的250多個行業中，網路電商行業排名後27%，而排名前50%的行業表現是排名後50%行業的兩倍以上。
Wayfair將於2月19日公佈截至2025年12月的季度業績，預計每股收益為0.64美元，年增356%。其營收預估為32.9億美元，年增5.4%，但過去30天內，其每股盈餘預期已下調5.3%。
我們看到，TripAdvisor 2025 年第四季的獲利遠低於預期。這一巨大的虧損（-73.33%）很可能在接下來的交易日中給股價帶來直接的下行壓力。我們認為，這預示著一段波動性加劇的時期即將到來，尤其考慮到該股今年迄今已下跌 16.5%。
這項業績與美國旅遊協會近期公佈的數據相符，該數據顯示，2026 年 1 月的線上旅遊預訂量將比上年同期下降 3%。顯然，在當前環境下，市場正在懲罰那些未能達到預期的公司，因為歷史上獲利大幅低於預期的股票往往在接下來的幾週內表現不佳。我們應該預期 TripAdvisor 會出現類似的模式，從而為做空創造機會。
3 月和 4 月期權合約的隱含波動率已飆升至 60% 以上，遠高於其 52 週平均值。雖然買入看跌選擇權看似是一個簡單的做空策略，但高昂的選擇費用可能會侵蝕利潤。我們可以考慮諸如熊市看漲期權價差之類的策略，以利用預期的價格上限以及消息完全消化後波動性的最終衰減。
管理層在財報電話會議上的評論提到“宏觀經濟逆風影響旅行預算”，並未帶來多少短期樂觀情緒。回顧該公司2024年第二季的大幅獲利不及預期，我們看到其股價在財報發布後的三週內又下跌了12%。這一歷史先例表明，任何反彈都不太可能迅速發生。
我們也應該注意到，整個網路商務部門目前都不受市場青睞。由於競爭對手Wayfair將於2月19日發布財報，任何負面業績都可能為整個板塊帶來額外的阻力。這進一步強化了我們對TripAdvisor近期前景的謹慎或看跌態度。
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