週三，受美國非農業就業數據提振，美元走強，歐元兌美元跌破1.1900。該貨幣對報1.1885，下跌0.07%，此前一度觸及日內低點1.1833。
美國1月非農業就業人數增加13萬人，其中私部門新增就業17.2萬人，政府部門減少就業4.2萬人。失業率降至4.3%，低於聯準會先前預測的2026年失業率4.5%。
勞動市場修正與利率預期
年度修正數據顯示，先前的就業成長預期被高估。2025年3月的就業人數預期下調了89.8萬人，2025年的就業成長預期從58.4萬人下調至18.1萬人。
數據公佈後，市場利率預期發生轉變，根據一級市場終端（Prime Market Terminal）的數據，市場定價暗示3月不降息的可能性約為95%。芝加哥期貨交易所（CBOT）的數據顯示，貨幣市場預期年底前將有近51個基點的寬鬆政策。
堪薩斯市聯邦儲備銀行主席傑弗裡·施密德表示，通膨依然高企，並警告進一步降息可能會延長高通膨時期。
歐洲方面，沒有重要數據發布，歐洲央行官員表示通膨已受到控制，同時指出歐元走強的影響已被市場消化。
接下來，歐元區將公佈馬裡奧·西波隆、菲利普·萊恩和約阿希姆·納格爾的演講。美國方面將公佈截至2月7日當週的初請失業金人數、住房數據，以及洛里·洛根和史蒂芬·米蘭的演講。
交易重點和關鍵價位
市場對強勁的就業數據和聯準會的堅定立場做出反應，進一步推遲了降息預期。我們看到，市場對2025年3月降息的預期幾乎消失殆盡，期貨市場目前僅將5%的可能性計入價格。
鑑於1月的最新通膨數據顯示核心價格仍高於3%，官員們沒有理由放鬆貨幣政策，這一走勢可以理解。
然而，我們不能忽視先前就業成長數據的大幅下調，此次下調抹去了先前公佈的2024年近90萬個就業機會。回顧2024年初，我們看到了類似的下調，儘管幅度較小，但下調了超過30萬個就業崗位，這表明市場最初忽略了就業市場降溫的趨勢。
這顯示美國勞動市場的基礎遠比最新公佈的數據所顯示的要脆弱得多。當前強勁的數據與疲軟的歷史修正之間的這種矛盾造成了巨大的不確定性，這為衍生性商品交易者提供了機會。
我們認為，在未來幾週內買入歐元/美元波動率將是一個相當有吸引力的策略。選擇權市場的隱含波動率可能尚未完全反映市場對經濟真實實力判斷失誤的風險，這為潛在的獲利機會創造了條件。
就方向性操作而言，一旦市場關注點從單一就業報告轉向更廣泛的疲軟趨勢，我們傾向於美元走弱。持續突破 1.1916 的阻力位可能觸發做多策略，目標位可能在 1.2000 的心理關卡可能觸發做多策略，目標位可能在 1.2000 的心理關卡。
即將公佈的初請失業金人數數據至關重要，任何高於近期約 22 萬平均值的數據都可能加速這一重新定價。相反，如果跌破 1.1818 附近的趨勢線支撐位，則暫時否定了這一觀點。
這表明，無論經濟基本面如何疲軟，市場仍然堅持聯準會的鷹派立場。在這種情況下，我們將不得不重新評估部位，並在 1.1750 附近尋找支撐。
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