週三，美元/瑞郎匯率在0.7720附近交易，仍處於日線下跌趨勢。該匯率在1月底從0.7605反彈後，又從1月接近0.8040的高點回落，目前仍低於50日均線0.7868和200日均線0.8120。
美國1月非農業就業人數增加13萬人，高於市場普遍預期的7萬人，也高於12月修正後的4.8萬人。美國勞工統計局（BLS）基準數據修正後，2025年非農業就業總人數預期減少89.8萬人，每月均新增就業人數預期從4.9萬人下調至1.5萬人；失業率從4.4%降至4.3%，小時工資較上月成長0.4%，高於先前預測的0.3%。
聯準會降息時間調整
數據顯示，聯準會降息預期從春季延後至7月。在較低的時間範圍內，隨機震盪指標（14,5,5）從超賣區域反彈，而美元/瑞郎匯率仍低於0.7750；若突破0.7800，則0.7868均線將成為關注焦點。如果價格跌破0.7650，則關注點將回到0.7605，然後0.7500。
聯準會理事施密德的演講被評為鷹派，評級為7.0，鮑曼理事的講話將在稍後進行。
1月就業報告顯示新增就業13萬個，遠超預期，美元因此短暫上漲。美元/瑞郎的這種短期強勢很可能是對該消息的暫時反應。我們認為這是一個在既定下行趨勢下做空的機會。
更重要的是，政府修正了2025年全年的就業數據，顯示美國經濟遠比我們去年預期的疲軟。數據顯示，2025年平均每月新增就業人數僅1.5萬個，較先前公佈的4.9萬個大幅下降。這種基本面疲軟表示美元強勢不會持續。
儘管市場已將聯準會降息預期從春季推遲至7月，但經濟的疲軟態勢使得聯準會難以維持鷹派立場。芝商所（CME）的FedWatch工具目前顯示，聯準會在7月會議上降息的機率為65%。我們預計，隨著市場消化2025年疲軟的就業數據修正，這個機率還會上升。
瑞士法郎政策分歧
同時，瑞士經濟維持穩定，近期數據顯示通膨率為1.7%，遠低於瑞士國家銀行的目標區間。這使得瑞士央行幾乎沒有理由降息，形成有利於瑞士法郎走強的政策分歧。如果對美國經濟放緩的擔憂加劇，瑞士法郎的避險地位也將吸引更多資金。
未來幾週，我們應考慮利用美元/瑞郎的暫時強勢建立空頭部位。賣出行權價在0.7800附近的看漲期權，押注該貨幣對的上漲勢頭將在關鍵阻力位下方停滯。無論該貨幣對是下跌還是橫盤整理，該策略都能獲利。
從下行角度來看，跌破0.7650的支撐位將開啟重新測試年內低點0.7605附近的機會。買進行使價0.7650的賣權，或許是押注下跌趨勢恢復的有效方法。
從歷史上看，當美國勞動力數據出現如此大幅度的下調時（就像 2019 年那樣），美元通常會在接下來的兩個季度表現不佳。
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