週三，美國WTI原油價格接近每桶65.15美元，上漲1.53%，延續了本週稍早開始的反彈勢頭。受中東緊張局勢引發的全球供應擔憂影響，油價上漲。美伊關係仍然緊張，引發了人們對更嚴厲制裁或伊朗出口中斷的擔憂。路透社通報稱，如果核談判破裂，美國可能會考慮攔截運載伊朗原油的船隻。
供應鏈風險再次成為焦點。
在亞洲，印度在與美國的貿易談判期間減少了從俄羅斯進口石油，同時增加了從中東和西非的採購，從而支撐了部分原油的需求。但由於美國原油供應增加，這些增幅受到限制。
美國石油協會報告稱，截至2月6日當週，美國原油庫存增加了1,340萬桶，為2023年初以來的最大增幅。交易員們正等待美國能源資訊署（EIA）的官方數據來確認或推翻這項增幅。
市場也關注歐佩克和國際能源總署（IEA）即將發布的報告。IEA警告稱，今年全球原油供應可能超過需求，這可能導致供應過剩。
WTI原油價格走勢仍受到地緣政治以及產量、消費量和庫存數據的影響。
定位和對沖策略
我們看到石油市場出現了一種似曾相識的動態，與2025年2月的情況非常相似。當時，市場在對中東供應的擔憂和美國原油庫存大幅增加之間搖擺不定。
如今，WTI原油價格在每桶78美元左右徘徊，紅海地區的地緣政治緊張局勢再次推高油價，為交易員帶來了緊張的局面。供應鏈中斷的持續風險，加上歐佩克+暗示將在第二季維持減產，構成了明顯的上漲風險。
近期數據顯示，中國製造業採購經理人指數（PMI）上升至50.8，也顯示亞洲需求正在增強。我們認為，交易員應考慮買入4月和5月合約的虛值買權，以把握任何價格突然飆升的機會。
然而，強勁的美國原油產量抑制了油價上漲空間，其產量一直徘徊在2025年底創下的歷史高點附近。儘管美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示，原油庫存僅增加120萬桶，低於預期，但美國原油總庫存仍居高不下。這種持續的供應限制了短期內油價的實際上漲幅度。
看漲情緒與看跌基本面之間的這種衝突加劇了期權市場的隱含波動率。這使得賣出選擇權費成為一些交易者的誘人策略，例如在75美元支撐位下方賣出金擔保的看跌選擇權。這使得交易者能夠在市場回檔時鎖定入場點，同時獲得收益。
我們還記得國際能源總署（IEA）去年對潛在供應過剩的警告，如果全球經濟成長放緩，這種風險仍然存在。因此，持有多頭部位的投資者應該考慮買入看跌期權來對沖需求突然下降的風險。這為目前受制於兩種不同方向的市場提供了一層必要的保險。
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