美國1月平均時薪年增3.7%，高於預期的3.6%，實質成長速度與預期成長率相差0.1個百分點。數據顯示，薪資成長速度快於預期。
對通膨和聯準會政策的影響
強於預期的薪資成長數據表明，通膨可能比我們預期的更具持續性。市場先前已將年中降息的可能性計入價格，但這份報告迫使我們重新評估聯準會的時間表。
我們現在必須考慮到，聯準會將維持鷹派立場更長時間，以確保通膨得到控制。利率期貨市場對此的直接反應可見一斑，已迅速調整，降低了2026年6月前降息的可能性。
就在上週，芝商所(CME)的FedWatch數據顯示，屆時降息的可能性接近70%，而現在這一數字已降至40%以下。這種急劇的價格調整意味著，基於即將寬鬆政策的衍生性商品策略目前面臨重大風險。
對於股指交易者而言，這意味著未來幾週應採取更防禦性的策略。利率長期高漲的前景通常會對股票估值構成壓力，尤其是在科技板塊。
我們看到，衡量市場波動性的關鍵指標VIX指數已從14的低點攀升至17以上，這表明交易者應考慮買入標普500指數或納斯達克100指數的保護性看跌期權。
回顧2025年的市場動態，這種情況似曾相識。當年，幾份強勁的勞動市場報告也同樣推遲了聯準會政策轉向的時間表，導致股市出現短暫但劇烈的拋售。
鑑於市場對降低借貸成本的預期再次落空，我們應該預期目前會出現類似的波動。
美元和外匯策略
在外匯市場，聯準會更為激進的政策展望提振了美元。美元指數（DXY）已呈現強勢，正逼近105關口，因為資本正尋求在美國獲得更高的相對收益率。
衍生性商品交易者應關注那些受益於美元走強的策略，這些策略針對的是那些央行更傾向於降息的貨幣。
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