週三，紐元兌美元匯率接近0.6060，當日上漲0.25%，接近兩週高點。此輪上漲是由於美元在美國非農就業數據公佈前持續走軟。
美元指數(DXY)維持在周內低點附近，原因是市場對聯準會今年降息的預期升溫。此外，對聯準會獨立性的擔憂也對美元構成壓力。
勞動市場聚焦
市場預期1月非農就業報告將顯示新增就業7萬個，失業率維持在4.4%不變。交易員們也密切關注幾位聯準會官員的演講。
風險情緒的改善支撐了紐西蘭元等周期性貨幣。儘管中國通膨數據有所降溫，1月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲0.2%，低於先前的0.8%；生產者物價指數（PPI）較去年同期下降1.4%，連續第40個月下降，但上述趨勢仍存在。
紐西蘭的失業率預計在2025年第四季將升至5.4%，為2015年以來的最高水準。貨幣市場預期紐西蘭儲備銀行5月會議降息的可能性超過60%。
如同我們上週所見，美國1月非農就業報告證實了勞動市場降溫，實際新增就業人數5.5萬個，低於先前預期的7萬個。這鞏固了市場對聯準會降息的預期，並導緻美元指數跌破102.50關口。
因此，紐元/美元突破阻力位，目前正在測試0.6120附近的更高水準。
期權部位展望
對於衍生性商品交易者而言，當前市場環境表明，購買紐元/美元看漲期權可能是一種可行的策略，以掌握美元走弱的進一步上漲潛力。
隱含波動率已升至11.2%的三個月高位，反映出市場預期隨著聯準會3月會議的臨近，價格波動幅度將加大。我們觀察到，未來兩個月到期的虛值買權的未平倉合約量顯著增加。
此外，中國當局本週稍早兌現了市場對刺激措施的預期，將一年期貸款市場報價利率（LPR）下調了10個基點，這也進一步提振了紐元。此舉旨在應對1月消費者物價指數（CPI）數據所顯示的通縮壓力。
紐西蘭最大貿易夥伴的這一親增長立場為其貨幣提供了支撐。然而，鑑於紐西蘭元面臨的國內不利因素，我們必須謹慎看好該貨幣，例如預計到2025年底失業率將升至5.4%。
就在昨天，1月的零售銷售數據顯示紐西蘭經濟萎縮0.8%，進一步鞏固了市場對紐西蘭儲備銀行將在5月降息的預期。這意味著紐西蘭元的任何走強主要源自於美元疲軟，而非紐西蘭元本身的上漲動能。
鑑於這些相互矛盾的因素，交易者或許可以考慮使用紐元/美元的看漲期權價差策略，而不是直接買入看漲期權。這種策略允許交易者從該貨幣對的溫和上漲中獲利，同時限制前期成本和風險，以防紐西蘭儲備銀行的鴿派立場突然超過聯準會寬鬆政策的預期。
回顧2019年的類似情況，即使在聯準會寬鬆週期中，基本面疲弱的貨幣兌美元仍然出現上漲，但與其他貨幣相比，它們的漲幅往往受到限制。
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