近期美元走軟更多是受市場情緒影響，而非經濟數據公佈所致。目前市場關注焦點是美國就業報告，該報告可能影響近期降息預期以及美元指數（DXY）的趨勢。
荷蘭國際集團（ING）預測非農業就業人數為8萬人，高於市場普遍預期的6.5萬人。彭博社先前預測的非農就業人數在凱文哈塞特週一發表評論後，從5萬人降至3.7萬人。
就業報告聚焦
遠低於預期的非農就業數據可能導致市場預期4月降息，並在未來幾天推動美元指數(DXY)升至96.0。預計失業率為4.4%。
市場普遍預期2025年非農業就業人數修正值為-82.5萬人。荷蘭國際集團(ING)預計不會大幅下調或失業率上升。
美國12月零售銷售額較上月持平，低於市場預期的0.4%增幅。這意味著實際銷售額有所下降。
我們在2025年初也曾遇到類似的情況，當時一份關鍵的就業報告將引導美元在經歷一段疲軟期後的走勢。如今，即將公佈的2026年1月非農就業數據同樣至關重要，尤其是在美元指數(DXY)近期跌至101.50附近的情況下。
這份報告將是對美元近期走勢的重大考驗。
發布前的定位
如果新增死亡人數顯著疲軟，甚至低於10萬，可能鞏固市場對聯準會在6月會議上降息的預期，期貨市場目前認為降息的可能性超過50%。這可能導緻美元指數(DXY)在未來幾週內測試100.00的心理支撐位。
市場普遍預期新增死亡人數將小幅成長16萬，這已經反映出經濟成長顯著放緩。如果我們的預測正確，新增死亡人數強於預期，例如超過20萬，那麼近期美元的悲觀情緒應該會有所緩解。
然而，與2025年的情況類似，美元持續復甦的條件似乎尚未具備。失業率已升至4.0%，近期零售銷售數據令人失望，顯示任何強勢都可能是暫時的。
對衍生性商品交易者而言，在數據公佈前，買入主要美元貨幣對的波動率是一種謹慎的策略。選擇權策略，例如跨式選擇權，在市場大幅波動時可能會表現良好。
鑑於市場基本面疲軟，可以考慮利用買權賣出短期美元走強，押注任何反彈都只是曇花一現。
美元近期的下跌並非由單一數據引發，而是市場情緒整體轉變的結果。因此，即便就業報告表現強勁，也可能只是短暫反彈，市場很快就會重新關注整體趨勢。
交易者應謹慎對待此類反彈，切勿建立長期部位。
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