道瓊工業指數盤觸及50,509.22點的歷史新高，最終收在50,259.81點，上漲123.57點（0.25%）。標普500指數上漲0.47%，收在6,964.82點；那斯達克指數上漲0.90%，收在23,238.67點。

12月份零售銷售額較上月持平，為7,350億美元，11月環比成長0.6%，低於先前0.4%的預期。剔除汽車銷售後，零售銷售也與先前0.3%的預期持平，而對照組則下降了0.1%。

利用指數賣權進行市場對沖

家具店和雜項零售商的股價均下跌0.9%，汽車經銷商的股價下跌0.2%。第四季就業成本指數上漲0.7%，低於0.8%，為2020年第三季以來的最低漲幅。

霍華德·盧特尼克重申了2026年第一季GDP成長5%以上的預測，並表示如果利率下降，成長6%是有可能的。他列舉了30多個項目和18兆美元的承諾投資；史考特·貝森特預測成長率為4%至5%，而國際貨幣基金組織預測全年成長率為2.1%。

Datadog股價上漲15%，ServiceNow股價上漲4%。Spotify新增3,800萬用戶，用戶總數達7.51億，高於預期的7.45億，股價因此飆漲超過16%。

標普全球(S&P Global)股價下跌約16%，原因是其2026年每股收益預期從19.96美元下調至19.40美元至19.65美元；可口可樂股價下跌超過4%，原因是其2026年有機銷售額預期為增長4%至5%。

台積電(TSMC)公佈1月營收為4,012.6億新台幣（約127.1億美元），年增36.8%，季增19.8%。英偉達(Nvidia)、AMD和博通(Broadcom)股價均上漲約1%，迪士尼(Disney)股價上漲超過2.5%。

波動性風險定位

道瓊指數的50日均線為48,744點，200日均線為46,314點。隨機指標分別為77.96和64.48，支撐位在50,000點和49,600點，阻力位在50,500點附近。市場發出相互矛盾的訊號，我們需要謹慎應對。

儘管道瓊斯指數創下50,000點以上的歷史新高，但2025年12月零售銷售和就業成本意外疲軟，顯示消費者基礎正在出現裂痕。此時，購買DIA或SPY等大盤ETF的看跌期權，對沖潛在的回檔風險，是保護利潤的理想時機。

疲軟的經濟數據大幅提升了市場對聯準會降息的預期。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會政策觀察工具（FedWatch Tool）目前顯示，2026年降息三次或三次以上的機率接近80%，這種情況與2023年末市場轉向鴿派的情景頗為相似。我們應該考慮買入長期國債ETF（例如TLT）的看漲期權，以從降息預期鞏固後收益率可能下降的趨勢中獲利。

商務部長樂觀預測的GDP成長5-6%與國際貨幣基金組織（IMF）更為謹慎的2.1%的預測之間存在顯著差距。這種前景的巨大分歧預示著未來幾週隨著新數據的公佈，市場波動性將加劇。買入VIX買權或指數跨式選擇權可能是應對這種不確定性所帶來的必然價格波動的有效策略。

市場不再是鐵板一塊，所有資產價格不會同步上漲。軟體業務強勁盈利以及台積電創紀錄的營收表明，人工智慧驅動的半導體行業依然保持增長勢頭，而可口可樂等必需消費品公司和標普全球等金融公司疲軟的業績指引則預示著其他行業可能面臨困境。我們可以利用這一趨勢，建立配對交易策略，例如買入SOXX半導體ETF的看漲期權，同時買入XLP必需消費品ETF的看跌期權。

從技術層面來看，道瓊指數已處於超買狀態，隨機震盪指標也顯示超買訊號，進一步強化了短期謹慎交易的必要性。50000點位是一個關鍵的心理支撐區域，很可能很快就會受到考驗。有鑑於此，在指數仍接近高位時建構這些衍生性商品部位是審慎之舉，可以避免任何盤整或回調的勢頭進一步增強。

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