市場洞察 
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現貨黃金週二早盤短暫上漲後回落，短期波動加劇。中長期圖表訊號保持不變。黃金仍處於上升趨勢，位於50日均線4,637美元及200日均線3,954美元上方。
1月29日，金價觸及接近5,598美元的歷史高點後回落，並在4,800美元至5,100美元之間橫盤整理。週二開盤價為5,080美元，隨後跌至4,987美元，盤中交投於5,013美元附近，當天跌幅為1.31%。
5000美元是短期支撐位，而5080美元至5100美元附近是阻力位。此次回檔約為自2025年12月低點以來上漲行情的38.2%斐波那契回檔位。
在較低的時間範圍內，隨機震盪指標（14, 5, 5）向下看跌，%K 為 46.58，%D 為 41.94。
美國數據顯示，12 月零售銷售額為 0.0%，低於預期的 0.4%；第四季就業成本指數為 0.7%，低於市場普遍預期的 0.8%。
若金價維持在 5,000 美元上方，則關注點將集中在 5,100 美元至 5,150 美元區間；若收盤價跌破 5,000 美元，則可能下探至 4,935 美元至 4,880 美元區間。
鑑於近期金價從 1 月下旬的歷史高點回落，目前金價在關鍵的 5000 美元關口附近進入盤整階段。這種不確定性和短期波動性的增加，為未來幾週的選擇策略提供了明顯的機會。儘管整體趨勢仍然向上，但目前的橫盤整理顯示市場需要保持謹慎。
儘管近期金價停滯不前，但黃金的基本面依然強勁。2025年底疲軟的消費者數據之後，最新的2026年1月CPI報告顯示，核心通膨率頑強地維持在3.5%，高於預期。這進一步鞏固了黃金作為通膨對沖工具的吸引力，因為市場目前認為聯準會在利率方面的操作空間有限。
對於預期上漲趨勢將恢復的交易者，我們認為買進買權價差是一種有效的策略。這種方法使我們能夠在當前動盪的市場環境中，從價格上漲中獲利，同時控制風險並降低前期成本。
例如，利用3月的月權建構價差，買進5,050美元的買權並賣出5,250美元的買權，就能捕捉到價格回升至高點的趨勢。
近期全球經濟活動和貨幣波動也支撐了這種看漲前景。世界黃金協會剛發布報告稱，各國央行在2026年1月繼續保持強勁的黃金買入勢頭，新增買入量達78噸，顯示機構需求依然強勁。美元指數 (DXY) 一直難以守住 102.50 上方，這為黃金等美元計價資產提供了強勁的支撐。
然而，我們必須重視 5000 美元的心理關口，因為它是關鍵支撐位。如果金價持續跌破該區域，可能會引發更深的回調，下探至 4,880 美元的支撐區域。
為了對沖這種可能性，購買 3 月到期的 4,950 美元看跌期權，可以為多頭頭寸提供成本效益高的保險，或者作為短期下跌的投機手段。
目前的價格走勢讓人想起 2024 年第三季出現的盤整期，當時金價經歷了一波大幅上漲。我們認為這個階段是一個健康的暫停，讓市場得以建造新的支撐位。
這種歷史模式表明，耐心等待可能會有回報，而向當前區間下限的回調應被視為買入良機。
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