週二，黃金價格在亞洲早盤一度跌破5,000美元後，回落至每盎司5,035美元附近。市場交投清淡，全球股市上漲對金價構成壓力，而美元走軟和美國公債殖利率走低限制了金價的跌幅。
在經歷了約21%的回檔後，黃金價格較1月底接近5,600美元的高點下跌了約10%。交易員對美國零售銷售數據反應冷淡，目前正密切關注週三公佈的非農就業報告和周五公佈的CPI數據。
美國12月零售銷售季增0.0%，低於預期的0.4%，11月季增0.6%。12月零售銷售年增2.4%，低於先前預期的3.3%。受控組零售銷售年減0.1%，此前為成長0.2%。
根據彭博社報道，中國敦促國內銀行減少對美國國債的持有。美國10年期公債殖利率徘徊在4.18%附近，美元指數（DXY）在觸及一週低點後回升至96.90附近。
市場預期今年將有近50個基點的降息，經濟學家預測美國1月新增就業人數將達到7萬個，而12月的預測為5萬個。
美伊緊張局勢持續，根據彭博社報道，美國軍艦被告知「盡可能遠離」霍爾木茲海峽。
圖表顯示，相對強弱指數（RSI）接近56，平均每日波動率（ADX）接近13.5，阻力位在5050美元至5100美元之間，支撐位在5000美元。
各國央行在2022年增持了1,136噸黃金，價值約700億美元。在經歷大幅回檔後，黃金價格在5,000美元附近盤整，在關鍵經濟數據公佈前，市場前景謹慎。
高波動性使得選擇權溢價較高，這意味著交易者應考慮能夠從當前市場環境中獲利的策略。這就形成了一種局面：賣出選擇權（風險可控）可能比直接買入黃金更有優勢。
貨幣貶值這一主題依然為黃金提供了強勁的基本面支撐。多年來，我們已經目睹了這一趨勢，各國央行在2022年和2023年創紀錄地購買黃金，以對沖不斷增長的美國國債（如今已超過40萬億美元）。來自官方管道的持續需求為市場提供了堅實的支撐，使得激進的空頭部位風險極高。
市場對聯準會降息的預期也提供了支撐，這與我們先前在經歷了數年的激進升息週期後，預期在2023年底出現的政策轉向非常相似。目前市場已將近50個基點的寬鬆利率預期計入價格，持有黃金這類無收益資產的機會成本正在降低。在這種背景下，任何價格的大幅下跌都可能成為潛在的買入機會。
未來幾週，賣出行權價低於關鍵支撐位5000美元的價外看跌期權價差策略不失為一個可行的選擇。這種方法允許我們採取謹慎的看漲至中性立場來收取期權費，從而利用高波動性和強勁的心理支撐。如果黃金價格在到期日之前保持在行使價之上，該頭寸即可獲利，這與當前的技術和基本面走勢相符。
相反，對於那些認為盤整將繼續的人來說，可以考慮構建行使價高於5100美元阻力區域的看跌期權價差。這種風險可控的策略利用了豐厚的選擇費，如果黃金價格短期內未能向上突破，則可以獲利。這是一種在不承擔無限風險的情況下押注於快速上漲趨勢重啟的方法。
隨著非農業就業數據和CPI數據即將發布，隱含波動率可能仍將居高不下，因此，做多跨式選擇權或勒式選擇權進行突破交易的成本可能很高。更謹慎的做法可能是等待數據發布。數據發布後，波動率將大幅下降，這將有利於上述信用價差策略。
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