加拿大國家銀行分析師報告稱，疲軟的加拿大經濟數據、較低的通膨水平以及更高的貿易不確定性，降低了加拿大央行在2026年升息的可能性。
他們目前預計，任何緊縮政策至少要延後到2027年初。他們表示，2026年升息的可能性依然存在，但目前已顯著降低。
他們補充說，如果加拿大央行轉向進一步降息，預計最快也要到今年年底才會發生。
他們預測，貨幣政策保持不變將使加拿大公債殖利率在2026年之前保持大致穩定。他們也指出，加拿大公債殖利率可能仍將優於包括美國國債、英國國債和日本國債在內的全球其他債券。
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加拿大央行在2026年升息的可能性已大大降低。近期數據顯示，1月的通膨報告顯示通膨率降至1.9%，而2025年第四季GDP成長停滯，這印證了上述觀點。
這進一步強化了央行至少在2027年初之前不會收緊貨幣政策的預期。鑑於維持貨幣政策現狀的可能性較大，我們預期債券殖利率在今年剩餘時間內將保持穩定。
交易者應考慮透過賣出BAX或CGB期貨選擇權來取得選擇權費，從而在當前低波動環境下進行部位佈局。持有短期利率互換合約也顯示市場對升息的可能性預期過高。
從風險管理的角度來看，我們仍然看好加拿大利率，而非美國國債等全球同類債券。自年初以來，10年期加拿大公債的殖利率已比美國同業公債高出15個基點。在全球貿易不確定性加劇的背景下，這種優異表現可能會持續下去。
利率預期的轉變降低了加幣的吸引力，加幣兌美元匯率已跌破0.73。只要加拿大央行維持利率不變，我們就應該預期加幣會進一步走弱。
這種觀點可以透過做空加幣期貨或買進美元/加幣買權來表達。
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