美國12月份進口價格指數年減至0%，而前一個月的年漲幅為0.1%。這顯示進口價格與去年同期相比沒有變化。最新數據顯示，該指數較上月的年化成長率略有下降。
對聯準會政策的影響
2025年12月的進口價格數據顯示年比通膨率為零，證實全球通貨緊縮壓力正直接影響美國經濟。這為聯準會提供了充分的理由，使其鷹派立場較去年有所緩和。債券市場也反映了這一觀點，目前市場預期今年稍後降息的可能性更高。
上週發布的2026年1月消費者物價指數報告進一步支持了這一趨勢，該報告顯示核心通膨率降至2.8%，為自2023年初有數據以來的最低水準。因此，聯邦基金期貨目前顯示，2026年7月會議時，至少降息一次的可能性超過60%。這與我們2025年第四季的謹慎情緒截然相反。
為此，我們應該考慮那些受益於利率下降的交易策略。買進長期公債期貨（ZB）或相關ETF的買權可以直接參與此主題。如果市場更確信聯準會2024-2025年的激進升息週期已經真正結束，債券價格上漲，那麼這種策略就能獲利。
對於股票而言，這種環境有利於成長股和科技股，這些股票在2025年的大部分時間都受到高利率的抑制。我們可以利用納斯達克100指數的買權價差，以風險可控的方式捕捉潛在的上漲空間。較低的借貸成本應該會推高這些對利率敏感的公司的估值。
然而，最近公佈的2025年第四季GDP初步估值僅為1.5%，低於預期，顯示通膨降溫可能與經濟放緩有關。這種不確定性已將VIX指數推至十幾的水平，我們可以使用標普500指數的跨式選擇權來交易聯準會3月份會議前後預期的波動性。我們也可以透過購買追蹤美元的基金的看跌期權來預期美元走弱。
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