市場洞察 
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澳洲近期公佈的消費者和企業調查數據均疲軟。西太平洋銀行消費者信心指數在2月連續第三個月下滑，季減2.6%，此前澳洲儲備銀行（RBA）宣布升息。
西太平洋銀行的調查顯示，80%的受訪者預期利率會上升。其中三分之一的受訪者預計升息幅度將達到100個基點，而整體消費者信心指數則處於過去一年來的低點附近。
商業調查顯示情勢喜憂參半
在1月的NAB商業調查中，商業信心指數從12月的+2上升到+3。商業環境指數從+9降至+7，貿易和獲利能力下降，就業指數維持不變。
遠期訂單指數從-1上升至+2。產能利用率下滑至82.9%，較長期平均高出1.5個百分點。
多項指標的價格壓力有所緩解。勞動成本上漲1.3%，低於先前的1.7%；採購成本上漲1.1%，低於先前的1.3%；最終產品價格上漲0.5%，低於先前的0.8%。
這項商業調查是在澳洲儲備銀行最近一次升息之前進行的。原文指出，該調查由人工智慧工俱生成，並經編輯審核。
對利率和風險資產的市場影響
我們看到澳洲消費者和企業調查的動能減弱，西太平洋銀行消費者信心指數在澳儲行上次升息後連續第三個月下滑。這表明家庭正在感受到貨幣政策收緊的直接影響。
消費者普遍預期利率將進一步走高，這表明這種謹慎情緒可能會持續下去。儘管消費者信心疲軟，但我們預期澳儲行近期不會改變其鷹派立場，尤其是在2025年第四季最新公佈的季度通膨數據仍高於4.1%的目標區間的情況下。
央行的這項決心表明，利率期貨市場可能低估了年中再次升息的可能性。因此，交易員應考慮那些能夠從短期利率維持堅挺或小幅走高中獲益的部位。
企業調查結果好壞參半；雖然經營狀況和價格壓力有所緩解，但產能利用率仍遠高於其長期平均水平，達到82.9%。
我們在2025年初也看到了類似的動態，儘管市場情緒有所緩和，但由於經濟的潛在強勁，澳儲行並未採取政策轉向。這表明，儘管經濟成長放緩，但並未崩潰，這可能會造成波動，並為使用期權交易員提供機會，讓他們能夠押注於區間震蕩的澳交所200指數，而非明確的方向性走勢。
對澳元而言，鷹派央行與放緩的經濟之間的這種內部衝突構成了不利因素。鑑於其他央行（例如聯準會）也維持著堅定的政策立場，澳元可能難以僅依靠利率差異來獲得走強。
如果全球經濟成長指標持續疲軟，我們應該考慮使用貨幣衍生性商品來對沖澳元潛在的疲軟風險，尤其是兌美元匯率。
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