市場洞察 
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週二，歐元兌美元匯率在1.1905附近波動，基本持平，此前連續兩日上漲，接近一周高點。
美元在美國經濟數據公佈前走弱，市場風險偏好情緒溫和。上週疲軟的就業數據引發了市場對美國就業市場的擔憂。
白宮顧問凱文哈塞特表示，由於移民政策和生產力提高，未來幾個月就業成長可能會放緩。哈塞特是在周三公佈1月非農就業數據之前發表上述言論的。
歐元區通膨與歐洲央行利率展望
歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德表示，預計中期內通膨率將穩定在2%。歐洲央行近期的指引表明，未來幾個月利率將保持穩定。
歐洲經濟數據較為清淡，市場的焦點是美國零售銷售數據和ADP四周平均就業數據。這些數據可能會影響週三非農就業數據公佈前的市場預期。
根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch數據，市場預期聯準會3月降息的機率為17%，4月為34%，6月份接近75%。年底前至少再降息一次的機率超過70%。
美國預計12月零售銷售將成長0.4%，11月為0.6%；剔除汽車銷售後，預計12月份將成長0.3%，11月為0.5%。
技術面顯示，阻力位在1.1925和1.1970附近，支撐位在1.1895、1.1834和1.1820；相對強弱指數（RSI）接近60，移動平均收斂/發散指標（MACD）維持正值。
回顧2025年降息計劃
回顧我們2025年同期的分析，我們看到歐元兌美元匯率在美元走軟和市場預期聯準會降息的推動下逼近1.19。當時市場普遍預期聯準會在2025年6月前降息的可能性高達75%，主要受美國就業市場疲軟的擔憂所驅動。
我們可以看到，這種市場情緒如何為歐元的大幅上漲奠定了基礎。這項預測最終得以實現，2025年1月的非農業就業數據低於預期，促使聯準會在當年秋季兩度降息。
這項政策分歧推動歐元兌美元匯率在2025年第三季觸及接近1.23的高峰。然而，美國通膨出乎意料地堅挺，持續高於3.5%，迫使聯準會在去年年底改變了政策方向。
截至2026年2月10日，情況已完全逆轉。美國通膨率目前為3.1%，仍遠高於聯準會的目標，而歐元區通膨率已降至2.8%。最新的美國2026年1月就業報告顯示，新增就業人數35.3萬個，這數字令人意外地強勁，消除了人們對近期經濟衰退的擔憂。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著我們去年年初看到的歐元上漲趨勢已經結束。由於聯準會目前對通膨採取比歐洲央行更強硬的立場，選擇權策略應傾向於美元走強。
可以考慮買入歐元兌美元看跌期權或賣出看漲期權價差，以把握歐元兌美元可能回落至2025年底1.0700水平的機會。
與去年相比，情況截然不同，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具數據顯示，聯準會在2026年3月降息的可能性已降至20%以下。
這項數據，加上美國強勁的經濟表現，顯示歐元兌美元的隱含波動率可能會上升。交易者應為未來幾週歐元/美元的區間震盪或下跌趨勢做好準備。
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