雙速恢復趨勢
從我們對2025年的展望來看，我們首先基於製造業採購經理人指數（PMI）數據的分化，辨識出中國經濟復甦呈現雙速態勢。這一趨勢仍在持續，2026年1月的官方數據顯示，製造業PMI僅49.2，表現疲軟，而出口導向指標仍強勁。這進一步印證了我們關於中國經濟正被拉向兩個不同方向的觀點。 出口部門持續表現亮眼，這趨勢我們已觀察一年多。受全球對中國電動車和技術的強勁需求推動，中國2025年12月的出口額意外成長2.3%，超乎預期。交易者應考慮做多離岸人民幣（CNH）或買入受益於此外部強勁勢頭的中國科技ETF的看漲期權。 另一方面，受持續的房地產危機拖累，國內經濟依然疲軟。2025年全年，中國房地產投資萎縮9.6%，消費者信心依然低迷，抑制了國內消費支出。這表明，對權重主要集中在中國房地產或國內消費品牌的指數進行看跌期權交易可能是合理的對沖策略。配對交易策略
這種明顯的背離需要在未來幾週內採用配對交易策略。我們可以考慮做多與中國出口相關的資產，同時做空與中國國內經濟相關的資產。例如，做多一籃子中國電動車製造商股票，同時做空一籃子房地產開發商股票，就可以利用這種雙速經濟的現實獲利。 相互矛盾的經濟訊號也意味著市場波動可能被錯誤定價。北京任何刺激內需的意外政策舉措都可能引發市場劇烈波動。因此，從價格大幅波動中獲利的策略，例如買入富時中國A50指數的跨式選擇權，值得考慮。 這種經濟分化在商品市場也十分明顯。我們看到，出口製造業必需的工業金屬（如銅）的需求持續旺盛，而由於建築業放緩，鐵礦石的需求仍然低迷。看好銅價而非鐵礦石價格的衍生性商品交易可以有效地利用這種不斷擴大的價差。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
