印度股市和盧比近期表現落後新興市場整體上漲行情，但現在可能正處於轉捩點。繼與歐盟達成協議後，美印貿易協定的進展提振了股市和市場情緒。財政紀律、基礎設施支出、高實際收益率以及盧比被低估等因素都增強了印度股市的前景。美印貿易協定談判中，美國關稅可能降至18%，刺激了印度股市的飆升。
盧比被低估
盧比被低估為外匯市場帶來可觀的收益機會。對於固定收益資產而言，通膨下行壓力可能維持較高的實際收益率，從而提升印度政府公債在全球的吸引力。我們看到，印度股市錯過了去年底新興市場整體上漲行情。這表明潛在的轉折點即將到來，因此，在未來幾週內，買入印度股指（例如NIFTY 50指數）的看漲期權可能是值得關注的策略。
例如，儘管MSCI新興市場指數在2025年最後一個季度上漲了近12%，但NIFTY 50指數僅上漲了4%，凸顯了兩者之間的業績差距。近期，美印貿易協定取得進展，旨在將部分關稅降至18%，這成為提振市場情緒的重要催化劑。繼2025年歐盟貿易協定談判奠定基礎之後，此消息應有利於買入買權價差，以利用上漲動能並控制風險。
這將為出口導向產業創造有利環境，這些產業的股價可能會對此做出積極反應。
盧比疲軟
盧比持續疲軟，這為投資盧比本身提供了獨特的收益機會。預計盧比兌美元匯率將在2025年底跌至85以上，而目前其估值偏低，因此可以考慮投資那些能夠從盧比走強中獲利的衍生品，例如美元/印度盧比看跌期權。
這實際上提供了兩種從印度經濟前景改善中獲利的途徑：既可以透過投資印度股市，也可以透過投資印度貨幣。印度的基本經濟情勢穩健，這為這些看漲交易增添了可信度。我們看到，印度儲備銀行去年成功地將通膨率控制在4%的目標水平，這使得印度的實際收益率相對於全球其他經濟體更具吸引力。
這種穩定性，加上政府持續的基礎設施支出，降低了那些出售價外看跌期權以收取期權費的投資者的下行風險。
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