受美元走軟和油價堅挺的影響，加幣兌美元走強。目前，美元兌加元匯率約為1.3568，創下1月31日以來的最低水平，日跌幅超過0.50%。美元承壓的原因包括美國貿易政策的不確定性、對聯準會獨立性的擔憂以及財政前景問題。中國已建議國內銀行減少對美國國債的持有，並專注於市場風險。該建議不影響中國持有的美國國債。
美元指數
美元指數（衡量美元兌六種貨幣的匯率）徘徊在96.89附近，連續第二天下跌。市場預期聯準會將放鬆貨幣政策，這對美元造成下行壓力。市場預計聯準會今年將降息兩次，而低於預期的美國就業數據也提振了這個預期。即將公佈的美國經濟數據，包括非農業就業報告和消費者物價指數，將影響美元的趨勢。目前，市場認為聯準會在7月前降息的可能性為51%。
加拿大喜憂參半的就業數據支持加拿大央行維持利率穩定的預期。西德州中質原油價格接近每桶64美元，進一步支撐了加元，因為加拿大是主要的石油出口國。回顧2025年初，我們看到美元/加幣跌破1.3600，因為市場預期聯準會將大幅降息，而加拿大央行則將維持利率不變。這種分歧是導致加幣走弱的主要原因，疲軟的美國勞動力市場數據和穩定在每桶64美元左右的油價進一步加劇了這一趨勢。
這種市場環境有利於做空美元兌加幣的交易者。然而，到了2026年2月，情況已發生顯著變化，因為這種政策分歧已大幅收窄。聯準會和加拿大央行都表示，對於首次降息將採取謹慎、依賴數據的策略，因為兩國近期的通膨數據仍然堅挺。2026年1月，美國核心CPI為3.0%，加拿大核心CPI為2.9%，與此相近，使得兩國央行都對率先採取行動持謹慎態度。
市場環境
這種趨同意味著市場不再受簡單的背離交易驅動，美元/加元匯率呈現更為區間震蕩的走勢，目前在1.3720附近徘徊。儘管油價走強，WTI原油目前交易價格高於每桶81美元，但加幣的強勢被市場對哪家央行率先降息的不確定性所抵消。缺乏明確的方向性催化劑正在壓縮波動性。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著在未來幾週內賣出選擇權溢價可能是一個有吸引力的策略。由於該貨幣對可能被困於一個更為狹窄的區間，隱含波動率可能被高估，從而為賣出跨式選擇權或勒式選擇權提供了機會。這使我們能夠在押注美元/加幣不會突破當前盤整格局的同時，收取選擇權溢價。
然而，我們必須密切關注即將到來的關鍵事件風險，特別是即將公佈的美國非農就業報告以及兩國的通膨數據。這兩項數據發布中的任何一項若出現重大意外，都可能打破當前的低波動環境，並對選擇權賣出策略構成挑戰。因此，交易者應考慮風險可控的頭寸，例如鐵鷹式選擇權組合，以防範波動性突然飆升的風險。
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