英國GDP成長率預估2026年放緩至1.1%，此前2025年成長率為1.4%。在貨幣寬鬆政策和國防開支增加的支撐下，預計季度成長率為0.3%。通膨率預計將逐步回歸目標水平，導致政策立場持續收緊，英國央行利率預計將在2026年第一季降至3.5%，並在2027年上半年進一步降息。
英鎊兌美元匯率預計將在2026年第四季達到1.3。同時，由於美元可能貶值，歐元兌英鎊匯率預計將溫和上漲至1.20。從更廣泛的貨幣市場角度來看，預計到2026年第四季度，日圓和英鎊兌美元將出現溫和貶值，美元/日圓匯率預計為160。
分析顯示，歐元將受益於財政政策的結構性調整和歐洲經濟成長的增強。本分析僅供參考，並非投資建議，反映的是受經濟波動影響的未來預測。鑑於2026年的前景，我們預期英國經濟成長速度將低於2025年的水平，這支持了英國央行採取行動的理由。
英國上月公佈的通膨率為2.8%，雖然仍高於目標水平，但呈下降趨勢。我們預計英國央行將在本季末之前將利率下調至3.5%。這種預期中的貨幣寬鬆政策應該會限制英鎊兌其他更強勁經濟體的上漲空間。
對於英鎊/美元貨幣對而言，主要驅動因素似乎是美元整體溫和走弱。美國近期非農就業數據顯示，就業成長放緩至六個月來的最低水平，這進一步印證了聯準會將維持利率不變而英國將放鬆貨幣政策的觀點。
因此，賣出行使價低於目前市場的英鎊兌美元看跌選擇權，或許是掌握年底前英鎊兌美元緩慢升至1.30關口的明智之舉。然而，我們預期英鎊兌歐元將走弱。歐元區經濟成長勢頭強勁，德國近期IFO商業景氣指數創下一年新高，與英國疲軟的經濟前景形成鮮明對比。
我們認為，未來幾個月，透過建構長期買權價差來押注歐元/英鎊逐步上漲更為明智。整體而言，市場趨勢是漸進式變化，而非劇烈波動。回顧過去，英鎊的隱含波動率已從2025年政治不確定性時期的高點穩定下降。
這種環境表明，旨在收取選擇權費的賣出策略，或為緩慢趨勢而設計的交易，將比押注大幅、突然的突破更為有效。
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