歐元兌英鎊匯率因歐元區市場情緒改善而走強。本周初，該匯率在0.8720附近交易，當日上漲0.38%。歐元走強得益於歐元區Sentix投資者情緒指數的正面表現，該指數從1月的-1.8升至2月的4.2。同時，對英國政治穩定性和英格蘭銀行利率政策的擔憂正影響著英鎊。
歐洲中央銀行貨幣政策立場
歐洲央行維持貨幣政策立場不變，連續第五次會議維持利率在2%不變。約85%的受訪經濟學家預計今年利率將維持穩定。在英國，近期包括唐寧街幕僚長辭職在內的政治事件加劇了市場的不確定性。英國央行近期將基準利率維持在3.75%不變，但市場對降息的預期仍存在。
下表比較了主要貨幣近期的走勢，突顯了歐元相對於其他貨幣的強勢。表格中列出了歐元兌美元的具體表現，例如上漲0.32%，以及其他貨幣的漲跌幅。我們回顧一下，去年同期，也就是2025年初，歐元兌英鎊匯率走強，一度逼近0.8720。這主要得益於歐元區投資者信心的意外改善，而英國的政治動盪則令英鎊承壓。當時市場顯然預期歐元走強，英鎊走弱。
中央銀行持倉模式
如今的情況已大不相同，歐洲央行的政策已從去年穩定的2%利率轉向更寬鬆的利率。目前，主要再融資利率已升至4.0%，重點已轉向抑制通膨，截至2026年1月，英國通膨率已降至2.8%。通膨降溫意味著歐洲央行先前堅定的立場正受到質疑，未來降息時機的不確定性也隨之而來。
同樣，英國央行在2025年預期的降息並未實現，而是將銀行利率維持在5.25%的水平，以應對持續的價格壓力。英國2026年1月的通膨數據顯示，通膨率為4.0%，是英國央行目標的兩倍，這使得任何立即降息的舉措都變得更加複雜。這消除了去年令英鎊承壓的明顯看跌訊號。
鑑於兩家央行目前都處於觀望狀態，並傾向於最終放鬆貨幣政策，2025年清晰的市場方向性交易已不復存在。這表示交易者應考慮利用潛在波動性上升獲利的策略，而不是押注特定方向。買入歐元/英鎊跨式選擇權或勒式選擇權策略可能有效，因為無論價格上漲或下跌，它們都能從顯著的價格波動中獲益。
目前市場狀況支持此策略，歐元/英鎊目前交易於0.8550附近，遠低於其2025年的高峰。三個月隱含波動率已開始攀升，近期從6.5%的低點升至7.2%，顯示市場正在消化未來更大的價格波動預期。未來幾週英國和歐元區即將公佈的通膨和就業數據將是推動這一趨勢的關鍵催化劑。
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