日本財務大臣片山五月表示，如有必要，她將於週一與金融市場溝通。她強調，將與美國財政部長斯科特貝森特保持溝通，以確保美元/日圓匯率穩定。片山五月提到，動用外匯存底進行減稅或支出需要謹慎行事。
雖然外匯儲備可能用於政府支出，但如果必須透過幹預措施來使用這些儲備，則可能會面臨挑戰。日本政府將根據需要於週一與市場溝通，並正與日本央行、貝萊德和國際貨幣基金組織（IMF）的高層保持對話。
當前貨幣更新
截至最新更新，美元兌日圓匯率上漲0.31%至157.60。日圓在全球交易活躍，受日本經濟表現、日本央行政策、日美債券殖利率差、整體風險情緒的影響。日本央行負責貨幣管制，並會不時幹預市場以影響日圓匯率。
近年來，其超寬鬆貨幣政策導致日圓貶值，但目前這一趨勢正在調整。日美債券殖利率差歷來支撐美元。在避險情緒高漲時期，日圓作為避險資產的聲譽往往會增強其價值。
鑑於日本財務大臣暗示本周可能與市場溝通，我們必須高度警惕幹預措施。美元/日圓匯率正逼近157.60，歷史上，這個水準往往會引發官方的強烈反應。這一明確的警告表明，繼續做空日元正變得越來越危險。
日圓面臨的根本壓力來自於依然顯著的利率差。儘管美日10年期公債殖利率利差已從2024年的高點收窄，但目前仍維持在270個基點左右，美元仍具有吸引力。只要這一利差持續存在，任何干預措施帶來的日圓走強都可能只是暫時的。
潛在市場反應
我們還記得2024年末和2025年中期，日圓匯率跌破類似門檻時，政府曾採取幾次突然而果斷的干預措施。這些舉措導致美元/日圓匯率暴跌，空頭部位在幾分鐘內被清零。
歷史經驗表明，當匯率觸及這些敏感水準時，政府官員並非虛張聲勢。對於衍生性商品交易者而言，這加劇了匯率波動突然飆升的風險。
美元/日圓一個月期隱含波動率已攀升至12%以上，反映出市場對政府潛在行動的擔憂。這使得直接做多或做空都存在風險，因此應考慮利用波動本身獲利的策略。
鑑於匯率突然波動的可能性很高，買入日圓買權或美元/日圓看跌選擇權提供了一種風險可控的策略，可以有效利用干預措施。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，投機交易者持有的日圓淨空頭部位接近歷史最高水平，這意味著日圓意外走強可能會引發一波買盤，以平倉這些空頭部位。
使用選擇權價差策略可以幫助降低這些部位的成本，同時也能從匯率的劇烈波動中獲利。展望未來，我們必須密切注意日本財務省和日本央行的聲明。任何進一步的口頭表態都可能是採取直接行動前的最後警告。
即將公佈的美國通膨數據也至關重要，因為高於預期的數據將擴大殖利率差，並給日本官員帶來更大的行動壓力。
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