白銀價格大幅下跌，跌至70-80美元的回檔區間。華僑銀行集團研究部的分析師指出，白銀價格持續受到美元走勢和政策不確定性的影響。此次跌至70-80美元回檔區間主要是因為停損單觸發和保證金拋售所致。
白銀對美元走勢、收益率變化以及聯準會在新領導層領導下可能進行的政策調整仍然高度敏感。這次快速波動顯示存在部位調整、停損單觸發和保證金相關的拋售，這與白銀在市場情緒疲軟時期的高貝塔係數特徵相符。
儘管出現回調，白銀等貴金屬仍對美元走勢、殖利率曲線重塑以及聯準會政策的不確定性高度敏感。分析師強調，70-80美元區間對於市場穩定至關重要。如果持續跌破該區間，白銀價格可能進一步下探至58-60美元。
近期白銀價格暴跌至關鍵的70-80美元區間是重要的警訊。我們認為，美元走強（剛觸及105.5）以及聯準會新領導人提名帶來的重大政策不確定性是造成這種不穩定的主要原因。這種環境表明，任何反彈都可能只是曇花一現。
白銀選擇權的隱含波動率已達九個月高位，賣出選擇權溢價成為一種誘人但風險極高的策略。預期交易將出現震盪，這意味著如果價格劇烈波動，諸如賣出跨式選擇權之類的策略可能會面臨巨大挑戰。目前，由於市場緊張情緒，買入保護性看跌期權或投機性看漲期權的成本較高。
我們現在密切關注70美元關口，因為它是市場情緒的關鍵戰場。如果價格持續跌破該關口，可能會引發新一輪自動拋售，從而確認價格將進一步回調至58-60美元的目標位。因此，如果支撐位失效，可以考慮使用看跌價差策略，該策略押注價格下跌，同時控制風險。
我們回想起2025年第四季貴金屬市場的相對平靜，這與如今脆弱的市場情緒形成了鮮明對比。近期10年期美國公債殖利率上升至4.35%，加劇了市場壓力，使得白銀等無收益資產的吸引力下降。在聯準會政策不確定性出現之前，市場對殖利率和美元的這種敏感性並不明顯。
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