受財政擔憂和日本央行可能升息的影響，日圓在提前大選前夕面臨交易員的謹慎態度。在日本政治不確定性的脈絡下，日圓難以有效利用美元走弱帶來的利多。日本2025年12月家庭支出年減2.6%，先前曾成長2.9%，顯示高昂的生活成本影響了消費。這項降幅印證了日本央行控制通膨的策略以及升息的可能性，儘管日圓近期持續走弱，但仍為其提供了一定的支撐。
美國失業救濟申請人數和市場預測
美國截至1月31日當週的首次申請失業救濟人數從20.9萬人增加至23.1萬人，超出預期，顯示勞動市場疲軟。這強化了市場對聯準會進一步降息的預期，並可能影響美元/日圓匯率。圖表分析顯示，美元/日圓在突破156.50關口後徘徊在附近，如果維持在該水準之上，則呈現看漲趨勢。
日圓兌美元匯率走強，主要貨幣對的百分比變動也印證了這一點。貨幣走勢以熱力圖的形式呈現，詳細展示了主要貨幣對之間的變化。在日本將於2月8日（週日）舉行提前大選之前，市場出現了明顯的猶豫情緒。這種不確定性導致一些交易員獲利了結日圓空頭頭寸，尤其是在美元/日圓從157.00水平回落之後。
主要擔憂在於，首相高市一成的預期勝選是否會導致擴張性財政政策，可能削弱日圓。同時，我們正密切關注日本央行的動向，越來越多的跡象顯示其可能升息。日本2025年12月的核心通膨率為2.3%，已連續一年多高於日本央行2%的目標，為政策正常化提供了佐證。如果日本央行放棄自2016年以來一直實施的零利率政策，將顯著提振日圓。
聯準會降息及經濟數據
另一方面，聯準會似乎準備在2026年繼續降息，這將對美元構成壓力。近期公佈的美國1月就業報告顯示，非農業就業人數僅16萬人，低於預期，失業率小幅上升至4.1%。這些數據強化了我們對今年至少還會降息兩次的預期，這與2023年結束的激進升息週期形成鮮明對比。
鑑於即將到來的選舉和央行政策分歧帶來的相互矛盾的壓力，我們認為買入波動率可能是合理的策略。使用美元/日圓跨式選擇權或勒式選擇權組合，可以在未來幾週內從價格的大幅波動中獲利。這種方法無需準確預測週日的選舉結果或央行行動的時機。
對於那些更傾向於方向性策略的投資者來說，美元/日圓的日圓看漲期權或看跌期權價差組合可以提供一個風險可控的頭寸，以期在日圓走強時獲利。如果日本央行採取比預期更果斷的行動，或者美國經濟數據持續疲軟，那麼日圓看跌期權可能帶來利好。此外，日圓看跌選擇權還可以有效對沖現有日圓多頭頭寸，以防美元/日圓在選舉後出現上漲行情。
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