日本外匯存底下降。1月日本外匯存底降至10億美元，低於先前的13,698億美元。這標誌著日本金融格局發生了顯著變化。
外匯市場上，英鎊兌美元匯率突破1.3500，而美元兌瑞郎匯率跌至0.7760附近。日圓兌美元匯率維持強勢，但上漲空間有限。歐元兌美元匯率試圖在1.1770附近反彈，市場對聯準會3月可能降息的猜測升溫。
在美元持續走強的背景下，英鎊兌美元匯率觸及兩週低點1.3500附近。黃金價格一度跌至4,650美元附近，但隨著美元從近期高點回落，買盤湧入。儘管近期有所下跌，但黃金的整體上漲趨勢仍然保持。
比特幣、以太幣和瑞波幣跌至數月低點。比特幣跌至6萬美元的低點，以太幣跌至1750美元，瑞波幣跌至1.11美元。此次下跌抹去了自2024年11月美國大選以來累積的漲幅。
人工智慧擔憂影響加密貨幣市場。此次拋售潮並非由傳統的經濟因素引起，而是受到人工智慧擔憂的影響。比特幣跌破6.5萬美元，創下自10月以來的最大跌幅。
日本外匯存底幾乎耗盡的消息對市場而言是一次震盪。這顯示日本財務省在捍衛日圓方面徹底失敗，使日圓極度脆弱。我們必須為日圓可能出現的歷史性波動和大幅疲軟做好準備。
衍生性商品交易者應將此視為未來幾週的主要交易事件。最直接的策略是透過貨幣期貨選擇權做空日圓，押注其大幅貶值。我們正在考慮買入美元/日圓的虛值買權，預期其將出現遠超過以往市場衝擊的快速波動。
回顧過去，我們看到日本政府在2022年和2023年投入巨資，以捍衛日圓匯率，當時日圓兌美元匯率接近150。如今，隨著外匯存底的耗盡，過去的干預措施已毫無意義，也沒有任何後盾可以阻止日圓匯率進一步跌至200甚至更低。
日圓選擇權的隱含波動率可能已經飆升，芝加哥選擇權交易所/芝商所外匯日圓波動率指數（JYVIX）創下歷史新高，反映出市場的極度恐慌。這場危機將蔓延至日本股市，使得日經225指數的賣權成為頗具吸引力的避險工具。
雖然日圓疲軟可能有利於出口商，但貨幣全面崩潰意味著嚴重的經濟動盪，其帶來的任何出口收益都將被抵消。日經指數在2025年上漲超過20%之後，如今卻面臨這場國內危機引發的嚴重衰退。
在全球範圍內，這種程度的不穩定將引發避險情緒，蓋過聯準會的鴿派立場等其他市場因素的影響。我們應預期美元將全面走強，因此買入美元指數（DXY）買權是合理的選擇。
日圓暴跌將加劇投資者湧入美元避險的趨勢，因為日圓不再被視為安全貨幣。此外，當前的避險環境對黃金極為有利，黃金目前已出現強勁的逢低買盤。
隨著七國集團主要貨幣之一的暴跌，硬資產的重要性日益凸顯。我們預期黃金價格將遠超目前高位，買進黃金期貨或相關ETF的買權是利用全球不確定性加劇獲利的一種方式。
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