北美交易時段，美元走強，金價下跌近2%。黃金兌美元（XAU/USD）跌至每盎司4,880美元，跌幅1.75%，貴金屬市場持續拋售。歐洲央行和英國央行維持利率不變，市場預期英國央行將在2026年降息。美國公佈的勞動市場數據疲軟，失業救濟申請人數上升，職缺減少。
美元走勢的影響
美元指數上漲0.11%，對黃金和白銀價格造成負面影響。然而，隨著市場對聯準會2025年寬鬆政策的預期升溫，美國公債殖利率下降，債券市場預測殖利率目前已降至56個基點。鑑於近期波動，黃金短期前景謹慎，但日線圖顯示其呈上升趨勢。
建議投資人關注4,900美元的阻力位，以判斷金價是否延續上漲動能；若跌破4,842美元，則可能會下跌。身為黃金的主要持有者，各國央行在2022年購入了1,136噸黃金，價值700億美元，創下年度最大單年購入量紀錄。黃金可作為對沖通膨和貨幣貶值的工具，通常在美元走弱或地緣政治動盪時期上漲。
黃金價值隨美元和利率的變化而波動。美元走強通常會抑制金價，而美元走弱則會推動金價上漲。
回顧過去一年
回顧一年前的2025年初，我們看到金價在強勢美元的壓力下下跌，即便當時美國經濟已顯露疲軟跡象。那段拋售期是對聯準會鷹派言論以及金價強勁上漲後獲利回吐的反應。
如今，市場環境已然轉變，但這些因素對我們的策略仍然至關重要。我們在2025年1月觀察到的勞動市場疲軟，伴隨著裁員人數增加和職缺減少，最終被證明是領先指標。這促使聯準會在2025年下半年兩度降息，而此時市場也開始對此有所預期。
這些降息措施在去年為金價提供了支撐。如今，最新數據顯示，經濟疲軟的趨勢將延續到2026年。上週公佈的1月非農業就業報告顯示，新增就業人數僅15.5萬人，遠低於預期的20萬人。
因此，根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場定價目前顯示聯準會在3月會議上再次降息的可能性超過70%。對於交易員而言，這強化了未來幾週黃金的看漲前景。隨著聯準會進一步寬鬆政策的臨近，美元可能面臨下行壓力，這通常對黃金有利。
我們應該考慮做多期貨部位或買進買權，目標價位為5,000美元的心理關口，該關口在去年底曾受到考驗。這一觀點的主要風險在於聯準會語氣的突然轉變。任何出乎意料的鷹派言論都可能導致美元飆升，並引發類似2025年2月的拋售潮。
因此，使用選擇權來定義風險或在關鍵支撐位4,842美元下方設置嚴格的停損位是一種謹慎的策略。我們也必須記住央行購買黃金的潛在支撐。世界黃金協會的最新數據顯示，各國央行在2025年之前繼續保持創紀錄的黃金購買規模，為全球黃金儲備增加了超過1,000噸。這種持續的需求為黃金價格提供了堅實的長期基礎。
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