市場洞察 
VT 
德國商業銀行的麥可‧普菲斯特報告指出，瑞士國家銀行在應對強勢瑞士法郎及其對通膨的影響方面選擇有限。歐元兌瑞士法郎匯率低於0.92，瑞士國家銀行在削弱瑞士法郎、降低輸入通膨方面面臨挑戰。報告探討了瑞士法郎進一步升值的可能性及其對瑞士通膨的後續影響。強勢瑞士法郎會導致輸入性通膨減弱，這對本已通膨壓力較低的瑞士開放型經濟體而言是一個問題。報告質疑瑞士法郎強勢的程度及其對通膨的影響。
Snb的立即選擇權
瑞士央行的直接選擇是乾預外匯市場，以短暫削弱瑞士法郎。然而，如果瑞士法郎升值加速，幹預或負利率可能只能減緩這一趨勢，使瑞士央行的影響力有限。未來的希望在於歐元走強，從而提振歐元/瑞士法郎匯率。如果歐洲經濟成長，尤其是德國經濟成長，以及對歐元走強的政治阻力減弱，那麼在潛在的美國經濟動盪中，歐元可能成為美元之外更具吸引力的選擇。目前歐元/瑞士法郎匯率在0.9150附近波動，強勢瑞士法郎持續抑制輸入性通膨。
最新數據顯示，2026年1月瑞士通膨率年比僅0.8%，這給瑞士央行帶來了壓力。在這種情況下，瑞士法郎任何進一步的快速走強都可能引發應對措施。瑞士央行最有可能採取的工具是直接幹預外匯市場，但其有效性值得懷疑。我們在2025年底就看到了這種情況，當時瑞士央行的外匯存底略有上升，顯示他們正在購買歐元以減緩瑞郎跌破0.93水準的速度。這些舉措通常只能減緩瑞郎升值的速度，而無法扭轉瑞郎走強的根本趨勢。
衍生性商品交易者的機會
對於衍生性商品交易者而言，這創造了賣出波動率的機會，尤其是在下跌行情方面。瑞士央行（SNB）可能出手幹預，為歐元/瑞郎匯率提供了一個軟性支撐，使得深度虛值歐元/瑞郎看跌期權顯得價格昂貴。賣出這些選擇權可能是一種可行的策略，透過押注瑞士央行將出手阻止匯率暴跌來賺取溢價。
最終，歐元/瑞郎的持續上漲可能取決於歐元走強，而非瑞郎走弱。人們對歐元走強的預期與歐元區的經濟復甦密切相關，尤其是德國。德國近期公佈的2025年12月工業生產數據顯示，德國將小幅成長0.5%。德國經濟成長加速的任何跡像都可能促使資本回流歐元，從而為瑞士央行帶來他們所期待的提振。
瑞郎持續走強與潛在的央行政策或經濟政策變化之間的緊張關係，並將一個月期歐元/瑞郎選擇權的隱含波動率推高至6.5%。如此高的溢價使得諸如做多歐元/瑞郎的備兌看漲期權或做空跨式期權等策略對那些認為該貨幣對未來幾週將保持震盪但區間震蕩的交易者頗具吸引力。市場預期不會出現重大方向性突破，而是在相對封閉的區間內持續波動。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
