市場洞察 
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12月份，美國職缺數量降至654.2萬個，低於11月份修正後的692.8萬個。新增員工和離職員工總數基本持平，均為530萬人。其中，離職員工包括320萬名主動離職者，以及約180萬名被裁員或解僱者。11月的修正數據顯示，職缺數量減少了21.8萬個，新增員工人數增加了6000個，達到510萬個，離職員工數也增加了6.4萬個，達到510萬個。
貨幣波動
關於貨幣走勢，美元指數（DXY）變化不大，在職缺數據公佈後維持在97.70附近。美元兌英鎊走強，上漲0.72%。分析其他貨幣匯率，美元兌日圓小漲0.02%。同時，英鎊兌美元下跌0.72%。熱力圖展示了主要貨幣的這些變化，並顯示了它們的百分比差異。
2025年底的JOLTS報告顯示，職缺數大幅下降至654萬，遠低於預期的720萬。這清楚地表明，勞動力市場降溫速度快於預期。11月份數據的下調進一步證實了這一疲軟趨勢。
對聯準會政策的影響
從我們目前的視角來看，上週發布的2026年1月非農業就業報告顯示，新增就業人數僅為11萬個，延續了JOLTS數據中顯示的疲軟趨勢。這證實了勞動力需求放緩並非個案。這種模式正在形成強烈的經濟放緩論調。就業數據的持續疲軟直接影響著聯準會的政策預期。
第二季降息的可能性可能增加，目前的聯邦基金期貨價格顯示，6月降息的可能性超過60%。這與去年年底的市場情緒相比發生了顯著變化。然而，我們也必須考慮到核心通膨仍具有一定的持續性，最新的CPI年漲幅仍徘徊在3.5%左右。這為聯準會帶來了難題，它必須在疲軟的勞動市場和遠高於2%目標的通膨之間尋求平衡。
經濟成長放緩和通膨黏性之間的這種矛盾是市場不確定性的主要來源。對於利率衍生性商品而言，這意味著未來幾週收益率可能會走低，需要進行部位佈局。我們應該評估美國國債期貨的買權，因為如果市場繼續預期聯準會將採取更激進的降息措施，其價格將會上漲。
這項策略使我們能夠從市場預期聯準會將採取更為鴿派的立場中獲利。在外匯市場，聯準會提前降息的前景應該會對美元構成下行壓力。因此，我們應該考慮買入歐元/美元和澳元/美元等貨幣對的看漲期權。如果美元兌其主要貿易夥伴走弱，這些頭寸將受益。
股市前景更為複雜，因為降息是利多因素，但經濟放緩則是不利因素。這種不確定性意味著市場波動性可能會上升。因此，買進VIX指數的買權可以有效地對沖因經濟數據惡化而引發的潛在市場下跌風險。
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