由於美元走強，黃金難以維持從4800美元下方的日內反彈勢頭。美元在從四年低點反彈後，已觸及兩週高點。此外，伊朗和美國達成會談協議，緩解了軍事緊張局勢，進一步限制了黃金的上漲空間，尤其是在預計2025年中國黃金消費量將下降的情況下。
疲軟的美國勞動力市場數據表明，市場預期利率將下調，這抑制了美元走強，也支撐了黃金的溫和反彈。同時，地緣政治緊張局勢也維持了黃金作為避險資產的吸引力。美國ISM服務業PMI指數穩定在53.8，為美元提供輕微支撐，並給金價帶來額外壓力。
預計黃金價格將維持在5,000美元下方，技術指標顯示其上漲動能正在減弱。然而，200週期簡單移動平均線位於4,677.91美元，持續支撐金價的上漲趨勢，關鍵回檔位構成阻力。突破可能帶來進一步反彈，但若未能突破4,994.13美元，則金價將維持區間震盪。
美國初請失業金人數（衡量勞動市場強弱的指標）備受交易員關注。高於預期的數據可能預示著經濟疲軟，並對美元造成負面影響；而低於預期則可能支撐美元走勢。下一次資料公佈日期為2026年2月5日。目前，美元走強與美國經濟明顯放緩的跡象之間存在直接衝突，抑制了金價上漲。
今日即將公佈的初請失業金人數數據是下一個重大考驗；若數據遠高於21.2萬的普遍預期，則將證實勞動力市場疲軟，並可能推高金價。這種不確定性提示我們應該使用選擇權來定義風險，因為數據意外可能導致價格劇烈波動。
週三公佈的私部門就業數據極為疲軟，僅新增2.2萬個就業崗位，有力地支持了聯準會即將降息的觀點。回顧聯準會2019年的寬鬆週期，隨著利率下降，金價大幅上漲，這種模式可能會重演。因此，利用金價回落至4700-4800美元區間的機會買入未來幾個月的看漲期權，或許是個明智的策略。
儘管2025年中國黃金消費量下降的報告看似不利，但必須將其與機構買入的大趨勢進行權衡。全球各國央行在2022年和2023年期間大幅增持黃金儲備，為金價提供了堅實的支撐。這種持續的官方需求能夠有效抵消消費者興趣的任何暫時性下降。
美伊之間的地緣政治局勢也提供了另一層支撐，限制了金價的下跌幅度。我們過去曾看到，例如在2020年局勢緊張時期，當外交談判陷入僵局時，金價會迅速飆升。這種潛在風險使得持有一定比例的黃金曝險，例如透過期貨或選擇權，成為對沖市場波動的合理選擇。
從技術角度來看，黃金目前在一個明確的區間內波動，4,678美元移動平均線附近有強勁支撐，5,000美元附近是關鍵阻力位。交易者可以利用諸如賣出跨式選擇權等策略在這個區間內進行交易，這些策略可以從低波動性中獲利。
然而，如果金價持續突破5,137美元，則表明回調階段結束，新的上漲趨勢即將開始。
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