2月5日，市場情緒低迷，投資人正等待英國央行（BoE）和歐洲央行（ECB）的決策。美國關鍵經濟數據包括每周初請失業金人數和12月份的JOLTS職缺報告。儘管數據喜憂參半，美元依然走強。私部門就業人數增加2.2萬人，低於預期的4.8萬人。ISM服務業PMI維持在53.8，顯示服務業活動強勁。美元指數維持在97.70附近。非農業就業數據將於2月11日公佈，CPI數據則延至2月13日公佈。

市場預期歐洲央行將維持利率穩定，並關注其通膨前景。此前，1月的調和消費者物價指數（HICP）年化上漲1.7%。歐元兌美元匯率維持在1.1800附近。市場預期英國央行將維持3.75%的銀行利率不變。英鎊兌美元下跌0.2%，至1.3625。澳元兌美元匯率在0.7000下方徘徊，黃金交易價格跌破4,950美元。白銀價格上漲後回落，跌破81美元，跌幅超過8%。

常見問題解釋了各國央行如何透過調整利率來維持物價穩定。各國央行的目標是將通膨率維持在2%左右，並根據需求採取貨幣緊縮或寬鬆政策。它們通常在政治上保持獨立，決策由一個由「鴿派」和「鷹派」組成的政策委員會做出。

回顧去年同期（2025年2月），我們正密切關注英國央行（BoE）和歐洲央行（ECB）的重大決策。美元指數堅挺在97.70附近，市場在消息公佈前一片平靜。這種在重大政策聲明發布前的等待期是一個反覆出現的主題，它為選擇權市場交易波動性創造了機會。

目前美元的走勢主要受強勁的勞動力市場數據驅動，這與去年喜憂參半的數據有所不同。2025年1月，ADP就業報告遠低於預期，但如今我們看到的景像已穩健得多。例如，近期公佈的2026年1月就業報告顯示，美國經濟新增就業人數22.5萬個，輕鬆超過先前18萬個的預期，並促使聯準會繼續維持穩定的政策路徑。

歐元方面，通膨預期也發生了顯著變化。2025年初，歐洲央行曾擔憂歐元走強，因為通膨率已降至1.7%。但如今，隨著歐元區2026年1月核心調和消費者物價指數（HICP）通膨率降至2.5%，市場討論的焦點轉向了今年稍後可能降息。這種與美國政策的分歧表明，交易員應考慮利用歐元/美元可能走弱的策略，目前歐元兌美元匯率接近1.07，遠低於一年前的1.18水準。

英國央行面臨的挑戰則有所不同，這使得英鎊走勢成為一個值得關注的議題。儘管他們在2025年2月將利率維持在3.75%不變，但如今面臨的挑戰是國內物價持續高企的壓力，英國服務業通膨率仍維持在5.8%的高位。與歐洲央行相比，這種鷹派立場表明，未來幾週做多英鎊/歐元可能有利。

我們也應回顧去年非農就業數據和CPI數據發佈時間的調整。2025年的這次事件提醒我們，物流問題可能會為市場帶來意想不到的波動。由於關鍵的美國2026年1月通膨報告將於下週發布，任何數據上的意外都將成為價格波動的主要驅動因素。

美元/日圓的走勢仍以利率差為中心，自2025年初該貨幣對逼近157.00以來，這一主題變得更加根深蒂固。美國和日本利率之間的巨大差距繼續支撐著該貨幣對。交易者應做好應對這種局面持續的準備，但同時也要利用選擇權來防範日本央行任何意外的政策變動。

黃金等大宗商品目前面臨的阻力在一年前金價接近每盎司4950美元時並不明顯。鑑於全球各國央行已發出訊號，為抑制通膨，利率將在一段時間內維持在高位，無收益資產的吸引力下降。因此，建議使用看跌期權或賣空期貨來對沖金價可能下跌的風險。

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