市場洞察 
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亞洲交易時段，紐元兌美元匯率在0.5980附近波動。由於紐西蘭失業率上升，紐元兌美元走弱。紐西蘭統計局報告稱，2025年12月失業率升至5.4%，高於上一季的5.3%。這是自2015年底以來的最高失業率，也高於預期。這種情況表明，紐西蘭儲備銀行需要繼續實施寬鬆的貨幣政策。
互換市場預計，紐西蘭儲備銀行在5月的政策會議上降息的可能性超過60%。同時，由於市場對聯準會政策的預期發生變化，美元走強。美國總統川普最近提名凱文沃什擔任聯準會主席，市場預期沃什上任後降息將放緩。川普就沃什的潛在利率立場發表的言論，引發了人們對聯準會獨立性的擔憂。川普表示，如果沃什表達了升息意願，他可能不會選擇沃什。
紐西蘭元（又稱「奇異果」）受紐西蘭經濟狀況和央行政策的影響。經濟數據，尤其是與成長和失業率相關的數據，對紐西蘭元的價值有顯著影響。紐西蘭2025年12月季失業率升至5.4%，證實了我們一直關注的經濟疲軟趨勢。這一數字為2015年以來的最高水平，強烈預示著紐西蘭元/美元貨幣對將進一步下跌。
跌破關鍵的0.6000關卡是重要的技術進展。疲軟的勞動市場數據顯著增加了紐西蘭儲備銀行降息的可能性。截至本週，利率互換數據顯示，紐西蘭儲備銀行在本月稍後（2月24日）的政策會議上降息25個基點的機率接近80%。這比去年12月數據公佈後市場預期的60%降息機率有了顯著提高。
在美國方面，市場關注點已從去年凱文沃什被提名為聯準會主席時的鷹派反應轉移。近期公佈的2026年1月美國通膨數據略低於預期，進一步印證了聯準會在政策調整上保持耐心的立場。這造成了明顯的政策分歧，有利於美元兌紐西蘭元走強。
此外，紐西蘭最大的貿易夥伴——中國的經濟數據疲軟也加劇了紐西蘭元的壓力。中國最新公佈的官方製造業採購經理人指數（PMI）為49.6，仍處於收縮區間，顯示對紐西蘭大宗商品出口的需求疲軟。這一外部不利因素進一步抑制了紐西蘭元的前景。
然而，值得注意的是，全球乳製品貿易價格在最近一次拍賣中上漲了1.8%，這可能提供一些短暫的支撐。鑑於整體看跌因素，我們應考慮買入行使價在0.5850附近、2026年4月到期的紐元/美元看跌期權，以把握預期中的疲軟行情。該策略使我們能夠在參與潛在下跌行情的同時，有效控制風險。
回顧2015年失業率居高不下的時期，紐元/美元匯率曾長期低於0.6500。這一歷史先例支持了我們的觀點，即當前的走勢並非短期回調，而可能是長期趨勢的開端。從2025年底開始的基本面驅動因素在今年前幾週進一步加劇。
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