美元兌主要貨幣維持強勢，美國公債殖利率小幅上升。布朗兄弟哈里曼銀行的報告指出，由於聯準會在寬鬆政策方面缺乏緊迫感，美元有可能收復近期部分失地。這意味著美元反彈可能只是暫時的。
聯準會的降息幅度可能不會如預期，這為美元提供了短期復甦的可能性。儘管如此，美元仍面臨結構性問題的持續挑戰。這些問題包括對美國貿易和安全政策信心的下降、聯準會的政治化以及美國財政信譽的下滑。
大多數其他主要央行要么已經停止降息，要么已經開始升息，例如澳洲儲備銀行。這使得美元與其他全球貨幣相比處於獨特的地位。由於聯準會似乎不急於降息，美元仍有空間收復近期的部分失地。
今日市場數據顯示，交易員目前預計到7月只會降息25個基點，這與去年底預期的更激進的寬鬆政策相比，是一個顯著的回落。對於衍生性商品交易者而言，這可能意味著可以考慮買入美元指數或相關ETF的短期看漲選擇權，以利用這波暫時的強勢獲利。
然而，我們認為美元的任何大幅反彈都是長期賣出的良機。我們在2025年觀察到的結構性問題，例如財政信譽的惡化，並未消失；美國的債務佔GDP比重現已超過125%。這表明，押注美元在2026年下半年走弱，或許可以透過買入長期看跌期權來實現，仍然是有效的策略。
回顧2025年的市場趨勢，我們看到了類似的模式，即美元的短期上漲最終讓位給更廣泛的疲軟。聯準會最終將比其他央行（例如歐洲央行）需要採取更多寬鬆措施，後者為了應對持續的通膨而維持政策利率不變。
這種不斷縮小的利率差支持了買入歐元/美元等貨幣對的看漲期權等策略。對美國政策信心的持續減弱仍然是我們關注的重要因素。去年財政赤字超過2兆美元（國會預算辦公室已證實），持續對美元作為世界主要儲備貨幣的地位構成壓力。
在這種環境下，一旦當前美元強勢行情消退，投資人應考慮使用波動率產品對沖美元大幅下跌的風險。
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