週三亞洲交易時段，受美國擊落伊朗無人機引發的地緣政治風險影響，白銀價格飆升至約87.60美元。先前白銀價格一度下跌，逢低買盤重返市場，推高了白銀價格。美國總統川普提名凱文沃許為聯準會下一任主席候選人，接替傑羅姆鮑威爾。市場預期沃什可能會維持較高的利率以控制通膨，這可能會走強美元並影響白銀價格。
市場對政策變化的反應
芝加哥商品交易所集團近期提高了白銀的保證金要求，促使槓桿交易者迅速拋售持倉，給貴金屬市場帶來壓力。儘管如此，持續的地緣政治緊張局勢和經濟不確定性仍促使交易者尋求白銀等避險資產。白銀價格受多種因素影響，例如利率、美元強弱、投資需求以及工業用途，尤其是在電子產品和太陽能領域。
白銀價格通常與黃金價格走勢密切相關，金銀比價可以反映二者的相對估值。目前白銀交易價格接近波動劇烈的高點87.60美元，未來幾週對於衍生性商品交易者而言，市場訊號充滿矛盾。我們看到，一方面是重大的地緣政治風險推高了價格，另一方面是聯準會鷹派政策可能將其拉低。如此高的價格水準表明選擇權溢價可能較高，反映了市場的不確定性。
2025年底推高價格的地緣政治緊張局勢，例如美伊無人機事件，仍是關鍵因素。上個月在阿曼舉行的外交會談並未取得任何實質進展，導致風險溢價持續反映在價格上。這種不確定性也反映在更廣泛的市場中，衡量市場波動性的VIX指數僅在2026年1月就攀升了超過15%。
工業需求和比率的影響
另一方面，我們必須密切關注聯準會提名人凱文沃什即將舉行的確認聽證會，外界普遍預期他將傾向於提高利率。期貨市場目前預計6月升息的機率高達85%，這將推高美元，並對白銀構成不利影響。這種貨幣政策轉變是交易員們正在積極佈局的主要看跌風險。
回顧2025年末的“歷史性調整”，我們記得它是由芝加哥商品交易所（CME）提高保證金引發的，迫使槓桿頭寸平倉。目前，3月到期的白銀選擇權的隱含波動率已飆升至60%以上，顯示市場預期近期將出現另一次大幅價格波動。這使得賣出選擇權成為一種高風險、高報酬的策略。
作為白銀價值核心組成部分的工業需求也出現了不容忽視的疲軟跡象。上週發布的一份全球半導體產業報告顯示，2026年第二季的需求預測意外下調了4%。這項關鍵產業的放緩可能會悄悄削弱完全由避險資金流入所推動的價格上漲行情。
歷史上，金銀比價平均在65左右，但2025年的上漲行情已將該比價推低至近35，創下數十年來的新低。這顯示白銀相對於黃金的表現顯著優於黃金。交易者應密切注意該比價是否開始回歸歷史均值，這可能預示著白銀價格已過高。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
