從歷史角度看春節期間的收益
歷史分析表明，自2014年以來，人民幣的漲幅從未超過美元的整體跌幅。這表明，朝6.7的美元兌人民幣匯率目標邁進更為理性的舉措，符合習近平主席提出的匯率穩定目標。鑑於今年大規模人民幣升值的可能性不大，我們應謹慎做多，避免押注人民幣大幅升值。 中國人民銀行已明確表示傾向匯率穩定，限制了人民幣短期內的潛在上漲空間。這意味著，任何向年底6.7目標的升值都將是緩慢且受到嚴格控制的。近期數據也支持這一謹慎立場。中國2026年1月的出口年增僅2.5%，這意味著當局沒有理由支持可能削弱貿易競爭力的強勢人民幣匯率。此外，過去兩週，中國人民銀行每日設定的美元兌人民幣中間價均略高於市場預期，顯示其意圖是引導而非放任人民幣匯率波動。衍生性商品交易者的機會
對於衍生性商品交易者而言，這種受控升值和抑制波動性的環境使得賣出選擇權成為一種頗具吸引力的策略。自年初以來，美元兌人民幣（USDCNY）一個月期隱含波動率已從約5.2%降至4.7%。賣出美元兌人民幣的虛值看跌期權（或離岸人民幣的看漲期權）可以讓我們在收取期權費的同時，押注人民幣不會過快升值到特定水平之上。這與美元兌人民幣匯率將緩慢走低而非急劇下跌的預期相符。 回顧2025年底美元的全面拋售，我們認為北京本有機會允許人民幣大幅上漲，但它選擇了不這樣做。這種做法與2015年以來的模式一致，即人民幣的漲幅並未顯著超過美元指數的跌幅。我們應該預期，這種優先考慮穩定的政策將在未來幾週內繼續實施。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
